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本报讯 中国A股市场自今年4月以来走出了单边下挫的调整走势，记者就此采访了华夏基金与华宝兴业基金管理公司的基金经理。
华夏回报(资讯 行情 论坛)基金经理江晖指出，虽然4月以来股市已经下跌了15%，但目前股市的估值水平处于较低位置，今年上市公司的盈利还有较快增长，同时市场整体资金面仍然宽松，因此继续大幅下跌的可能性较校鉴于4月份以来市场下跌过猛，短期内可能出
现反弹。
江晖认为，对于今年的资金面，整体来看今年股市的资金面将比较宽松。在真实利率持续为负的情况下，企业和居民的资金会继续向股市转移。4月份居民储蓄同比少增加323亿元，储蓄分流的效果已经开始体现。基金的规模不断扩大，券商发债已在3月份启动，保险资金、社保资金、QFII资金的入市规模也会继续增加。
江晖表示，在未来的几个月，宏观经济和政策的不确定性仍大，对进一步紧缩政策或者硬着陆的担忧将对市场构成压制。在紧缩政策的作用下，上市公司整体的盈利增长将会放慢。这将使市场对股票的估值水平产生向下的压力(尤其是周期型行业)。因此，市场的真正企稳回升，要等到三季度的宏观经济和政策状况明朗之后。
江晖表示，其整体思路是：降低周期性行业比重，增持消费品、服务行业和交通运输行业。瓶颈行业的供需状况不会扭转，煤炭、电力、炼油行业的前景仍然看好。仍然看好具有相对垄断特征的交通运输行业，主要是机尝航空、海运业。在消费品行业中，投资稳定增长的食品饮料和医药行业中的优质公司。
华宝兴业基金经理童国林认为，尽管大盘近段时间有走低倾向，但这只是暂时的调整。他认为国际经济环境的改善、国内经济的稳步发展和良好的政策环境都有利于股市向好，全球经济周期、中国经济周期以及中国证券市场三大周期的共振将使得本次上升行情的力度非常强劲。
但童国林也坦言由于目前的累积获利盘较大和宏观经济调控等因素的影响，市场将进入一个相对较长时间的震荡调整期。(记者 婕宁 玉荣)
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