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上证“50”成份股 重挫拖累基金净值
——开放式基金净值跟踪分析
俞晓筠
本栏跟踪的5月14日至20日一周中，国内股票市场受到深圳中小企业板获准推出和长江电力(资讯 行情 论坛)机构投资人持股上市等因素影响，沪深两市股价指数呈现下跌态势。我们注意到，周内走势较弱的长江电力、中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、内蒙华电(资讯 行情 论坛)、四川长虹(资讯 行情 论坛)等等多家上证50(资讯 行情 论坛)指数成份股集中走软使得上证50指数成为全部股价指数中下跌幅度最大的指数。而交易所国债和企业债市场则有所回升，在这样的市场背景下，所有开放式基金的一周表观收益率均为负值但差距有所拉开。
指数类基金： 天同180运行相对稳定
在当前已正常运行的四家指数基金中还没有以上证50指数为跟踪目标的，否则可能受挫最深。而本周的两家以上证180(资讯 行情 论坛)指数为跟踪目标的基金也出现较大差距，天同180指数基金的资产净值下跌幅度明显小于上证180指数基金。共同的是两家180指数基金的资产净值缩水幅度都小于标的指数。
本周融通深证100(资讯 行情 论坛)的资产净值缩水幅度也较多地领先与目标指数。我们知道从下周开始，深证100指数将调整10家成份股，而融通深证100指数基金很可能周内已经开始了持仓调整工作，预期经过下周之后，调整期可望平稳度过。
表 1. |
指数类基金一周表观收益率统计排序 |
基金名称 |
排序 |
一周表观收益率 |
513 单位净值 |
520单位净值 |
A200复合指数 |
- |
-2.306% |
5449.15 |
5323.50 |
深证100 |
- |
-2.520% |
1200.67 |
1170.41 |
深成指 |
- |
-2.814% |
3575.91 |
3475.29 |
上证180 |
- |
-2.861% |
2895.66 |
2812.81 |
上证50 |
- |
-3.435% |
1021 |
985.93 |
天同上证180 |
1 |
-1.913% |
0.9984 |
0.9793 |
融通深证100 |
2 |
-2.081% |
0.9610 |
0.9410 |
博时裕富 |
3 |
-2.108% |
1.0910 |
1.0680 |
华安上证180 |
4 |
-2.372% |
1.0120 |
0.9880 |
债券类基金： 受到股票资产拖累
本周尽管交易所国债和企业债指数都有所回升，但从表中数据我们可以看到，多数以持债为主和纯债券基金的一周表观收益率都较多地低于交易所中国债指数或者交易所企业指数，这一现象很可能能说明以持债为主和纯债券基金都将交易所债市的证券资产比例降到到了较低水平。总体而言，上周纯债券基金表现相对较好，前三名中就有招商债券基金和华夏债券基金两家为纯债券基金。而资产净值受到较大影响的是持有长江电力，中国联通等在市场中表现不佳的基金。
表 2: |
债券类基金一周表观收益率统计排序 |
基金名称 |
排序 |
一周表观收益率 |
513 单位净值 |
520单位净值 |
上证企业债指数 |
- |
0.816% |
93.12 |
93.88 |
深证企业债指数 |
- |
0.740% |
93.29 |
93.98 |
上证国债指数 |
- |
0.562% |
92.54 |
93.06 |
招商债券基金☆ |
1 |
-0.050% |
1.0090 |
1.0085 |
景恒丰债券 |
2 |
-0.088% |
1.0252 |
1.0243 |
华夏债券☆ |
3 |
-0.099% |
1.0110 |
1.0100 |
国泰金龙债券 |
4 |
-0.102% |
0.9850 |
0.9840 |
富国天利增长债券 |
5 |
-0.121% |
0.9925 |
0.9913 |
宝康债券☆ |
6 |
-0.151% |
1.0605 |
1.0589 |
融通债券 |
7 |
-0.294% |
1.0220 |
1.0190 |
大成债券☆ |
8 |
-0.519% |
1.0498 |
1.0244 |
银河收益 |
9 |
-0.669% |
1.0011 |
0.9944 |
长盛债券基金 |
10 |
-0.741% |
1.0257 |
1.0181 |
嘉实债券☆ |
11 |
-0.916% |
0.9830 |
0.9740 |
鹏华普天债券 |
12 |
-0.989% |
1.0110 |
1.0010 |
南方避险 |
13 |
-1.285% |
1.0180 |
0.9949 |
南方宝元债券 |
14 |
-1.302% |
1.0448 |
1.0312 |
中融融华债券 |
15 |
-1.847% |
1.0068 |
0.9882 |
说明 : 带☆标记的为纯债券基金。 |
非指数类股票基金：四分之一的基金跑赢股指
在5月14---20日五个交易日中，沪深两市综合类指数又一次回到深强沪弱的格局中。我们注意到，在36家非指数类股票基金中，有9家基金的一周表观收益率领先于一周跌幅最小的深证A股指数(资讯 行情 论坛)2.185%的周跌幅。而这些表现较好的基金中是以平衡型和配置型的基金为主，而其中的股票型基金也是以投资于规模相对较小的消费品企业股票(如宝康消费品基金)或者明确表示主要投资小型企业股票的基金(如嘉实增长)为主。显然这些基金的资产结构中少有本周市场中走弱的大盘股。
表 3 |
非指数类股票型基金一周表观收益率统计排序 |
基金名称 |
排序 |
一周表观收益率 |
513单位净值 |
520单位净值 |
深证A指 |
- |
-2.185% |
426.98 |
417.65 |
深综指 |
- |
-2.217% |
408.64 |
399.58 |
沪综指 |
- |
-3.036% |
1597.57 |
1549.06 |
沪A指 |
- |
-3.061% |
1675.86 |
1624.57 |
景动力平衡★ |
1 |
-1.065% |
1.0800 |
1.0685 |
鹏华普天收益 |
2 |
-1.226% |
1.060 |
1.0470 |
宝康灵活配置★ |
3 |
-1.255% |
1.0839 |
1.0703 |
招商平衡型基金★ |
4 |
-1.268% |
1.0019 |
0.9892 |
宝康消费品 |
5 |
-1.635% |
1.1253 |
1.1069 |
富国动态平衡★ |
6 |
-1.772% |
1.1118 |
1.0921 |
合丰周期基金 |
7 |
-1.995% |
0.9977 |
0.9778 |
嘉实增长 |
8 |
-1.997% |
1.2020 |
1.1780 |
合丰成长基金 |
9 |
-2.082% |
1.0808 |
1.0583 |
嘉实稳健 |
10 |
-2.204% |
1.0890 |
1.0650 |
华夏成长 |
11 |
-2.326% |
1.1180 |
1.0920 |
银河稳健 |
12 |
-2.334% |
1.0539 |
1.0293 |
鹏华行业成长 |
13 |
-2.379% |
0.9754 |
0.9522 |
德盛稳健★ |
14 |
-2.392% |
1.0450 |
1.0200 |
景优选股票 |
15 |
-2.404% |
1.1149 |
1.0881 |
招商股票基金 |
16 |
-2.448% |
1.0785 |
1.0521 |
大成价值增长 |
17 |
-2.490% |
1.0402 |
1.0143 |
嘉实成长收益 |
18 |
-2.542% |
1.1053 |
1.0772 |
合丰稳定基金 |
19 |
-2.554% |
1.0572 |
1.0302 |
长盛成长价值 |
20 |
-2.554% |
1.0180 |
0.9920 |
华夏回报★ |
21 |
-2.572% |
1.0110 |
0.9850 |
国泰金鹰增长 |
22 |
-2.596% |
1.0400 |
1.0130 |
长城久恒平衡★ |
23 |
-2.650% |
0.9810 |
0.9550 |
海富通精选 |
24 |
-2.670% |
1.1686 |
1.1374 |
融通蓝筹成长 |
25 |
-2.682% |
1.0440 |
1.0160 |
易方达平稳增长 |
26 |
-2.759% |
1.1960 |
1.1630 |
金龙行业精选 |
27 |
-2.883% |
1.0060 |
0.9770 |
金鹰成份股优选 |
28 |
-2.886% |
1.0188 |
0.9894 |
南方稳健成长 |
29 |
-2.929% |
1.1131 |
1.0805 |
宝盈鸿利收益 |
30 |
-2.932% |
0.9926 |
0.9635 |
融通新蓝筹 |
31 |
-3.091% |
1.0158 |
0.9844 |
广发聚富★ |
32 |
-3.147% |
1.0263 |
0.9940 |
博时价值增长 |
33 |
-3.157% |
1.2670 |
1.2270 |
易方达策略成长★ |
34 |
-3.247% |
1.0470 |
1.0130 |
银华优势企业 |
35 |
-3.321% |
1.0539 |
1.0189 |
华安创新 |
36 |
-3.615% |
1.0570 |
0.9690 |
说明：带★标记的为平衡型基金。 |
处于建仓期的基金：50指数基金受到重挫
本周在处于建仓期的五家基金的资产净值也都呈现负增长，和前述情况相吻合的是，处于建仓期的基金中以上证50指数为跟踪标的的易方达50指数基金的资产净值受挫最为严重，单位资产净值从5月13日的0.9658元下降到0.9432元，幅度为2.34%，和上证50指数3.44%的周跌幅相比，可以大致地看出该基金的建仓仓位已经不低。
巨田基础行业基金的资产净值缩水幅度为1.42%，5月20日单位资产净值为0.9591元。中信经典配置、银泰理财分红和海富通收益增长3家单位资产净值的缩水幅度小于1%，5月20日依次为0.9762元、0.9563元和0.9640元。
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