基金如何应对调整市--访大成基金总经理于华_基金债券_财经纵横

基金如何应对调整市--访大成基金总经理于华

http://finance.sina.com.cn 2004年05月21日 16:27 证券日报

　　本报记者玉荣庄少文

　　大成基金管理公司旗下所有基金累计分红已超过22亿元，为投资人创造了卓越回报。其中，大成价值增长基金成立仅16个月，累计净值增长率已高达34.28%，在同类型开放式基金中名列第三，而每10份基金单位累计分红2.1元更是高居全部开放式基金之首；大成债券投资基金运作仅9个月，累计净值增长率已高达8.66%，截至目前每10份基金单位累计分红0

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.4元，远超国债和存款收益率。记者就一些热点话题采访了百忙中的大成基金管理有限公司总经理于华博士。

　　多元销售破僵局

　　记：基金销售渠道的多样化是基金市场发展的一个重要环节，您对我国基金销售公司未来发展如何看待？

　　于华：基金市场发展的一个重要环节，是如何将基金公司开发的基金产品方便地分销到投资者手中。基金销售渠道的多样化和基金公司与不同销售机构基于比较优势的合作，推动了基金以更低的成本分销到更为广泛的投资者群体中。这一过程中基金销售公司作为销售加理财服务的一个专业机构发挥着越来越重要的作用。

　　基金销售公司可被看成一个“基金超市”，它独立于基金管理人和基金托管银行，代销多种基金产品同时提供专业理财服务的机构。与我国目前已存在的银行、证券公司代销，基金公司直销等渠道相比，基金销售公司可以比银行销售更专业，比证券公司代销更专心，还能让基金公司更专注于资产管理而不是基金营销。基金销售公司的出现拓宽了基金的销售渠道，提高了基金销售机构对基金投资者的整体服务水平。

　　作为基金销售代理人的一种，它代表基金管理人与基金投资者进行基金单位的买卖活动。虽然名为销售公司，但这类公司的活动重点并非简单的卖基金，而是针对个人的理财服务。譬如，它会针对投资者的具体收支情况，设计个性化投资方案以达到预期的目标；对投资人现金流的管理提出建议；为投资人进行资产的合理配置以及时机选择方面的咨询服务等等。

　　我国基金销售公司的出现是基金市场发展的必然趋势，但是在这一发展过程中应该充分估计到目前可能会遇到的困难，如基金销售公司的运作缺乏专业性人才；基金销售公司销售服务的风险控制系统需尽快完善；投资者的接受和信任程度还需要时间的考验；能否得到其他销售机构如商业银行、证券公司的充分支持等因素都将影响基金销售公司的发展速度和效用发挥。

　　新基金值得买入

　　记：由于近期股市的调整，使得新近成立的基金其净值普遍低于面值，在这种情况下，投资者应该如何进行基金投资？

　　于华：近期政府为了平抑经济增长过程中的局部过热和消费物价指数持续上涨，出台了一系列的宏观调控政策，这些政策对市场预期和行为产生了较大影响。

　　根据当前市场状况，首先我们建议投资人应更加关注个人有效理财，投资于基金，以规避消费物价指数上涨给投资人资产所带来的负面影响。按照目前消费物价指数水平，如果不对自己的资产进行有效的管理，资产就会出现负收益，比如现在的银行利率是1.98%，扣除利息税后是1.58%，按照今年四月份消费价格指数上涨3.8%计算，每年存款实际收益率仅为-2.22%。

　　其次，我们建议投资人应适当选择投资于近期正在发行的新基金。主要原因在于：第一新发行基金相对于前段时间已成立的基金而言，其投资决策所依据的宏观经济数据更为全面准确，这有利于新发行基金进行更有效的资产配置，降低系统性风险给基金收益带来的负面影响。第二，证券市场经过年初一轮的上涨后步入了一个调整期，新基金的建立成本显然比前段时间成立的基金和老基金要低的多。为正在发行并即将成立的新基金提供了一个低位入市的好时机，如果现在投资于新发行基金，可以分享未来市场上涨给基金投资者带来的更大获利空间。所以我们强调理性的投资者不应在高点买入，而应在低点买入就是这个意思。

　　精选与稳健并存

　　记：有些人认为大盘蓝筹股经过去年一年上涨，其股价已经偏高，投资者为什么要买大成蓝筹基金，大成基金公司如何保证大成蓝筹基金的有效运作？

　　于华：蓝筹股板块经过去年和今年一季度的上涨，已积累了相当多的获利盘，因此，受紧缩政策影响市场下调情况下，蓝筹股也出现调整。目前，蓝筹股的投资风险得到有效释放，投资价值已经凸显。但从中长期来看，蓝筹股将永远是市场关注的焦点，这在国外成熟市场是如此，中国股市也不会例外。蓝筹股从一个较长的时间段来看，将为投资者带来丰厚的回报。国外成熟市场的一些蓝筹股公司在20-30年时间里，股价上涨几十倍，甚至几百倍，中国未来也会有这样的公司出现。

　　目前正在热销的大成蓝筹稳健基金，是大成基金管理公司集大成智慧为投资人奉献的又一创新产品，也是大成基金致力于发展股票型基金等基金核心产品战略的延伸。大成蓝筹稳健基金作为一支采取主动投资策略的基金，其产品特点为：一是精选蓝筹，我们利用对上证180(资讯行情论坛)指数成份股和深圳100指数成份股的优选策略，精选那些治理结构良好、信息透明、经营管理能力突出、具有核心竞争力和持续增长潜力的蓝筹上市公司进行投资；二是稳健收益，我们利用“修正的投资组合保险策略”有效控制系统性风险，让基金投资者在承担较低风险的情况下获取更高的投资回报。


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