|
○傅乐乐
股市一路下跌，债券基金连连缩水，债券基金该赎回了吗?
在货币政策紧缩的压力下，4月份债券市场的表现不尽如人意，上证国债指数(资讯 行情 论坛)屡次创下历史新低。11只债券型基金平均总回报率为-2.15%。股市一路下跌，债
券基金连连缩水。很多投资者对是否应该马上赎回债券基金有所疑虑。理财专家认为，债券基金此次下跌是市场正常波动引起的，买基金是一种长期投资行为，如果现在不急需现金的话，没有必要马上赎回债券基金。
基金业绩出现整体回调
2004年4月份，受基础市场的影响，基金业绩改变一季度的上升态势，整体表现呈现调整。根据晨星基金业绩排名统计，11只股票型基金平均总回报率为-6.30%，33只配置型基金平均总回报率为-4.78%，11只债券型基金平均总回报率为-2.15%，1只保本基金总回报率为-2.06%，6只货币市场基金平均总回报率为0.16%。
基金的表现不佳主要是由于市场一直下跌，受宏观调控信号和央行紧缩货币政策的影响，基础股票市场和债券市场出现较大幅度的调整，上证A股指数(资讯 行情 论坛)下跌8.54%，上证国债指数跌幅为5.65%。
股票基金跌幅更大
实际上，不仅是债券型基金，股票型基金的跌幅更大。这也是两种基金的特点决定的，债券型基金的风险和收益都小于股票型基金。在市场下跌的时候，弃债券型基金转而买股票型基金显然是不明智的。
4月11日，央行宣布上调存款准备金率0.5%，随后，为抑制投资过热，紧缩的宏观调控政策和信号相继出台，股票市场持续下跌。
受此影响，股票型基金连续数周的回报率都为负。在股票型基金中，4月份排名第一的景顺长城优选股总回报率为-3.79%，其3月份总回报率也是列居第一，为4.73%。该基金最近3个月总回报率为3.14%，在同类基金中排名第一。4月份回报率排在第二、第三位的依次为大成价值(资讯 行情 论坛)增长、博时价值增长。11只股票型基金平均回报率为-6.30%，与3月份平均回报率2.70%形成鲜明对比。
货币市场基金具安全性
在股市和债市双双下跌的时候，货币市场基金的安全性得以凸显，货币市场基金4月份平均回报为0.16%，与其他开放式基金月度回报尽为负数形成鲜明对比。其中，排在第一位的是华安现金富利，回报率为0.17%，该基金3月份回报率也是列居第一。第二名、第三名分别是招商现金增值和泰信天天收益。
重仓转债基金受欢迎
理财专家分析，债券型基金作为基金的一个投资品种，具有低风险、收益比较固定的特点，是个人资产配置中很重要的组成部分。而且，买基金是一种长期投资行为，如果现在不急需现金的话，没有必要马上赎回债券基金。
汉唐证券陈强表示，通盘分析眼下的市场环境，债券已基本具备投资价值，但仍面临着券商回购清理和制度变革的冲击等利空因素。其实，如果反过来想，假设宏观环境平静，市场信心恢复，那么清理回购的抛盘可能就是惟一可遇而不可求的建仓机会。债券型基金或许就在最低谷，此时抛出债券型基金，从市场角度来说，也未必明智。
不过，专家们也提供了一种规避风险的办法。目前有些债券型基金投资可转债的比率较重，而可转债既具有债券的低风险的特点，又可能获得比较高的收益。
从统计数据来看也是如此。宝康债券以-0.75%列居4月度回报率的第一名，排在第二名、第三名的依次为招商安泰债券、景顺长城恒丰债券，分别为-0.76%和-1.40%。我们关注到，至4月30日，宝康债券最近3个月、6个月和今年以来的总回报率在同类基金中均排在第一。在该基金一季度末投资组合中，云化转债(资讯 行情 论坛)占其净值比例为11%，而该转债4月份的涨幅约5.14%。
| 
