中、长期债券领涨强劲反弹 转暖趋势有望延续

　　周四，市场延续了上一交易日的强劲反弹势头，领涨板块仍是中、长期券。

　　除了技术性反弹因素外，决定这种变化的背后原因则应该是政策面、消息面的最新信息所透露出的空方因素的减弱和偏多因素预期的加强。当然，也不能排除前期刻意做空力量由空逼多轧空，或者是到期空头回补。因为无论是前期下跌还是近日反弹的成交量水平都不支持主力资金的进出，游击战和投机的特征较为明显。

　　当天，央行按计划开始了本周的第二次公开市场操作，以利率招标方式进行了正回购操作，中标利率偏高。而同期公布的动态货币供应量的数据显示，4月份货币供应量的增长速度仍然偏快，与年初确定的全年计划的差距较上月未见缩小。考虑到去年非典的影响，近两月货币供应量增速很难有明显回落。

　　若无新的较大利空消息，债市有望延续转暖的趋势，但投资者介入仍需谨慎，控制仓位是重要原则。(上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚)