基金市场越来越热 如何走近并投资开放式基金

　　基金市场越来越热 基金数量越来越多

　　今年以来的基金市场，足可以用一个“热”字来形容，随着基金数量、类型的逐渐增多，投资者有必要对各种基金类型有一个充分的了解，以选择适合自己的品种进行投资。

　　进入2004年，开放式基金发行进入了一个黄金时期。截至4月12日，今年15只新成立 的基金合计首发1086亿份，占到2001年8月以来全部开放式基金首发规模的47%，开放式基金数量也达到了58只。有专家预计，我国今年新基金发行将超过40只，最高有望达到80只，而开放式基金发行的总规模也将有望超过2000亿份。面对越来越热的基金市场，投资者究竟应该如何走近开放式基金并进行投资呢？

　　开放式基金有四类

　　按照投资对象的不同，开放式基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金和衍生证券基金四类。其中，股票基金以上市交易的股票为主要投资对象；债券型基金以国债、企业债等固定收益类证券为主要投资对象；货币市场基金以短期国债、银行票据、商业票据等货币市场工具为主要投资对象；衍生证券基金以期货、期权等金融衍生证券为主要投资对象。截至目前，我国的开放式基金主要是前三种为主。

　　股票型基金：有多种风险类型供选择

　　从已发行的开放式基金来看，股票型基金似乎更受欢迎。可以说，投资者之所以钟爱股票型开放式基金，原因在于可以有不同的风险类型供选择，而且可以克服股票市场普遍存在的区域性投资限制的弱点。当然，投资股票型基金主要是适合于风险承受能力较强的投资者。如当前正在发行的诺安平衡型基金就是近期基金市场上比较热点的一个偏股型基金品种。据悉，目前已有超过15只的基金将自己定位于平衡型的基金品种，其在投资上灵活性比较大。在实际运作中，平衡型基金也确实体现了其风险相对较小，业绩相对稳定的特点。

　　而诺安平衡基金提出的LEPV模型，即提出要关注市场资金在各个资本市场间的流动，动态调整股票资产和债券资产的配置比例和通过诺安核心竞争力分析系统来精选领先企业也成为该基金的两大卖点。

　　据有关专家介绍，平衡型的资产配置状况使得诺安平衡型开放式基金能够充分发挥“进可攻、退可守”的特色，灵活配置资产。而对上市公司的精选以及只投资于行业领先企业的投资策略，使得诺安基金既能分享市场长期上升所带来的收益，又能规避上升趋势中的阶段性调整风险，取得长期的稳定的回报。

　　债券型基金：股市震荡调整时的“减震器”

　　而债券型基金与股票型基金相比，有着截然不同的投资理念。债券型基金是将一小部分基金资产投资于股票市场，其余大部分资金都用于债券投资，而纯债券基金则除了申购新股以外，所有资金都完全投资于债券市场。

　　债券型基金作为低风险的基金投资品种，在2003年获得了长足的发展，基金数量从2002年末的2只已增加到了目前的15只，其中有5只偏债型基金，10只纯债券基金。可以说，对于注重资金的安全性，风险承受能力较低的投资者而言，债券型基金是一个良好的选择。

　　如目前正在发行的兴业可转债基金就充分体现了震荡市中的“减震器”的作用。相比近期股市重挫，可转债市场却表现出了较强的抗跌性，在上证指数4月7日至15日期间重挫5.83%的情况下，同期可转债指数仅下跌了3.96%，小于股市跌幅将近2个百分点。而由目前所有上市交易的可转债上市公司所构建的股价指数在同期也下跌了4.5%，其对应的可转债跌幅明显要小于股票的跌幅，尤其是龙电转债和西钢转债，在龙电股份下跌7%的情况下，龙电转债仅下跌了2.57%；同样，在西钢股价大幅下挫9.5%的情况下，西钢转债下跌幅度不到股票的一半，仅为4.1%。

　　可见，在股市震荡调整过程中，可转债充当了良好的“减震器”作用，而以可转债为主要投资对象的兴业可转债混合型基金将成为震荡市中的一种合理选择。一方面，在股市处于震荡调整时期，基金可以选择债券的方式持有可转债，规避股市大幅下跌的风险，是良好的“避风港”；另一方面，在股市结束调整转而走牛的情况下，利用可转债的股性，可以享受其与基础股票同步上涨带来的高收益，从而可以避免股市“踏空”的风险。尤其是在当前对股市未来走势较难把握的情况下，可转债基金可以提供一个较好的股市下跌的“避风港”，一旦股市走强，又可“乘风破浪、继续前行”，获取理想的高收益。

　　货币市场基金：适合厌恶风险投资者

　　至于货币市场基金则被认为是一种无风险或低风险的投资。货币市场基金是以货币市场为投资对象的一种基金，其投资工具期限在一年内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等。通常，货币基金的收益会随着市场利率的下降而降低，与国债基金正好相反。可以说，货币市场基金比较适合于厌恶风险的投资者。

　　相比其它开放式基金而言，货币市场基金有五大特征。第一，在安全性上，类似活期储蓄；第二，在收益率上又要高过活期储蓄，收益稳定，预期年收益率2%左右；第三，在流动性上，可以随时申购、随时赎回；第四，其交易费用为零(全部认购费、申购费和赎回费都为零)；第五，在分红和税收上，每月分红一次(相当于月复利)；所有的基金收益都以分红的方式反馈给投资者；所有收益都免所得税(法律规定目前基金分红免征所得税)；基金的净值始终是1元，买卖的价格都是1元。

　　日前，国内第一只准货币市场基金———华安现金富利投资基金最新公布的2004年第一季度的投资组合公告表明，华安现金富利第一季度每万份基金单位共实现收益49.698元，剔除闰年2月29日不计提债券利息的影响，折算成年收益率为2.014%，成为了现有7只准货币市场基金中唯一一只收益率保持在2%以上的基金。(记者 何晓晴)

　　(子琦/编制）