4月29日债券市场交易策略：基本面在减压

　　虽然从绝对数量上看，周三交易所国债现券市场涨跌各半，然而将三只长债和两只浮动利率债排除之后，实际情况应该是涨多跌少。而且从以绿盘报收券种的跌幅看，与前期相比收敛迹象明显，说明目前的价位在债市探低过程中进一步得到了确认。

　　近期配合货币政策作用方向的其他宏观调控措施接二连三。近日国务院发出通知，决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目的资本金比例。另外，已 有国有大型商业银行对房地产按揭贷款做出限制性规定。这说明我国对控制局部经济过热已经踩下了最强的制动档，过热的局面进一步恶化的程度和持续时间应该不会太大、太长。因此，债市基本面压力得到缓解是可期的。

　　虽然情况有所好转，但由于作用时滞、惯性以及利益博弈等因素，对于经济形势的度量和判断还需要边走边看。另外，市场与基本面、政策面的不完全同步的可能性也是存在的。

　　上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚