沪指跌破千六心理关口--基金进入战略防御阶段

　　□本报记者 彭松

　　市场还在继续下跌。昨日上证指数(资讯 行情 论坛)下挫至1611.86点，已经跌破了今年2月国务院关于发展资本市场九条意见出台时的收盘点位1623.88点。令人关注的是，不少基金重仓股如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等也放量大跌。

　　自4月7日以来，上证指数在几乎没有象样反弹的情况下，已经跌去超过170点，且部分基金重仓股调整幅度相当深。是什么原因导致了这轮调整？作为市场主要力量的基金对后市作何判断？

　　记者采访的一些基金业人士认为，宏观调控进一步趋紧可能是引发大盘调整的主要原因，而SARS疫情本周再度出现也使大盘的反弹受到了一定影响。在此背景下，一些机构投资者近期纷纷调整仓位，这也助推了跌势。

　　南方基金公司研究总监蒋彤认为，最近的宏观调控对投资者造成的心理影响很大。华宝兴业基金公司研究部总经理童国林也表示，国家控制过热的投资增长，对于投资品行业来说影响尤其明显。他认为，之前许多机构在投资品方面仓位较重，现在可能开始减持，从而导致这一类品种调幅较大。

　　另一位基金公司研究总监则表示，近期管理层反复强调要坚决遏制过热投资，后续可能还有政策出台，这引发了人们的担忧。

　　“我们原来对市场的判断可能过于乐观”，某基金公司研究总监说，目前市场调整趋势已日趋明朗，机构对公司的判断无疑会因此而变化，“原来25倍市盈率都会接受，现在可能20倍也觉得不妥。”这位人士预测，在目前情况下基金在操作上仍将会顺势而为，其所在公司最近也在减仓，并转持一些防御性的如公路、港口、航空、机场类的品种。

　　另一位基金公司高管人士则认为，对于一些核心资产来说，现在已属非理性杀跌。不过他同时透露，现在机构投资者之间的相互影响相当厉害，常常是这家抛了之后另一家也跟着抛。

　　一家新成立基金的负责人表示，在顺势而为的思路下，新资金进场可能不会很快。“市场较弱时还是多看看，至少不用太急。”

　　同时，几乎所有接受采访的机构人士都认为，虽然调整趋势比较明朗，但预计调整幅度不会太深。

　　童国林说，市场出现一定幅度的波动是正常的，如果没有其他新的影响因素，市场向上的总体格局不会改变。

　　一位基金公司研究总监也认为，市场调整的时间可能会拉长，但往下幅度应该有限。

　　蒋彤也认同市场调整时间可能会延长但调整幅度不会太大的观点。她还表示，对于周期性行业的公司不用过于担心，对于部分优势企业来说，“现在即便再回到周期性低点，它们也会处理得很好。”