万亿外汇基金净赚834亿港元 探密高收益诀窍

　　香港财政司司长唐英年日前发表2004～2005年度财政预算报告时，发布了一个喜人的消息：2003～2004年度港府财政赤字可望减少290亿港元，其中，财政储备收益走高是一大原因。

　　目前，港府将财政储备存于外汇基金，其回报率与整体外汇基金的回报挂钩。2003年，港府的外汇基金投资净赚834亿港元，其中的257亿港元进入了财政储备分账，比当初估 计的121亿港元高出一倍多。港府财政因此成了外汇基金的“大赢家”。这对于当前受财政赤字困扰的港府来说，无疑是“雪中送炭”。

　　外汇基金是港人的“家底”，首要目标不是赚钱

　　外汇基金成立于1935年，是香港人的“家底”。作为支持香港纸币发行的储备，其担负的首要职责是稳定汇率和金融市场。打理这笔“巨款”的，乃香港金融管理局这个相当于央行、兼具货币当局和金融监管功能的机构。

　　“说实话，外汇基金的盈利空间并不大。”香港金融管理局总裁任志刚说，“高流动和低风险是外汇基金投资必须满足的两个要求。要保证汇率和金融稳定，就需要外汇基金有足够的流动性。”

　　但外汇基金相当于港人的“吃饭钱”，不能想买什么就买什么，还得留着应急。像1997年和1998年亚洲金融危机时期阻击国际炒家，港府果断入市，动用的就是1200亿港元外汇基金。

　　因此，在资金投向方面，外汇基金咨询委员会制定了一个“基准投资组合”规定。在外汇基金持有的证券中，债券占80%，股票占20%(其中，香港股票5%)；货币方面，80%属美元区货币，15%为欧元，5%为日元。在实际投资时，金管局可在预先设定的幅度内偏离这些基准，以争取高于基准的回报率。

　　高收益的诀窍：看准方向、以静制动

　　几年来，外汇基金每年的投资回报率都超过了基准回报，业绩甚至好于世界上同类平衡性基金。到今年2月底，外汇基金拥有存款、债券、股票等各类总额为10824亿港元的资产。“取得这样的好业绩，我们并没有什么秘密。”任志刚平静地说，作为一个总额超万亿元的大基金，不需要、也不能在市场上频繁买卖，只要看好股票市场、货币市场以及利率的走势，做出一些策略性的决定便可。

　　去年的外汇市场最大特点是美元疲软，欧元走强。金管局正是抓住了这个赚钱的机会。“我们早在2001年、2002年就开始将美元转成欧元，提高欧元比重。”任志刚说。

　　2003年，美元利率明显走低。6月，美国联邦储备局宣布将联邦基金利率降至45年来的低位。对此，任志刚认为，利率下降的空间越来越小，于是便开始减持债券。去年，外汇基金在债券上赚了187亿港元。虽然去年美联储最终并没有加息，债市尚好，但股市比债市还好。这回，金管局将债券的钱转到股票上，用不足总额25%的股票大赚了480亿港元。

　　2003年，随着世界经济的复苏，全球股市一扫往日“阴霾”。股市成了去年投资者的“摇钱树”，任志刚凭着他精准的判断力，增持股票，去年便在股票上大获丰收。

　　说到今年的基金投资，任志刚坦言：“要比去年难做很多。从今年头几个月的情况来看，股市波动很大，表现也并不好，盈利800亿港元的目标看来也没多大可能。不过，要高于基准回报，我还是有把握的！”(记者 刘韬)