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本报记者 潘峰 家和
一季度投资组合显示，基金整体持仓量在一季度进一步上升。在94只股票型基金中，股票平均持仓量占净值比例为73.41%，与上季度相比增长了约4.6%，部分基金的股票仓位接近甚至超过80%。在如此高的持仓量下，再去除掉投向国债的货币资产，基金手中可用“弹药”已近匮乏，缺乏进一步加仓的动力。而今年以来的新发基金规模尽管已经超过1000亿，
但有市场人士分析认为，至少从目前阶段看，新发基金似乎还没有开始大举建仓。
因此，老基金的仓位和持仓结构的调整要求，以及新发基金的建仓要求在今后一阶段将同步显现，这个过程的时间长短和顺利与否将对市场后续走势产生重要影响。事实上，近期市场缩量下跌就在一定程度上反映了上述变化过程：老基金并没有完全动摇持股信心，只是在部分股票的仓位配置上出现了一些变化，而新发基金似乎仍没有大举建仓的欲望。
两市公布了一季度投资组合的112家投资基金手中共持有国债和货币资金380亿元，其中，封闭式基金210亿元，开放式基金170亿元。根据部分股票基金的投资组合来看，约有20%左右的资产投向国债，货币资金占基金资产净值的比例微乎其微。
由于仓位较重，老基金缺乏进一步加仓的动力，更着重于持仓结构的调整。这从前期重仓股中有62只股票遭到不同程度的减持，26只前期重仓股被剔除出本期重仓股行列就可见一斑。如果撇除这26家公司，从随后基金大规模减持的公司来分析，基金对钢铁板块、港口及能源板块有较大幅度减持，对信息技术股也出现减仓行为。同时，基金对房地产、电子、纺织服装业、综合类的增仓量最大，石化和电力行业也有所增持。从个股角度来看，基金增持了士兰微(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)、华北制药(资讯 行情 论坛)、赛格三星(资讯 行情 论坛)、京东方(资讯 行情 论坛)等个股；而中国联通(资讯 行情 论坛)合计被减持量达到6.57亿股?减持幅度超过44%，新兴铸管(资讯 行情 论坛)、太钢不锈(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)、深能源(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)等个股也为基金大规模减持。
从今年初截至目前，两市已有14只新基金成立，合计首发规模为985亿份，如果再加上处于发行阶段或已结束发行但尚未成立的基金，新基金资产规模将超过1000亿份。
应当说，新基金的热销从侧面表明投资者对今年证券市场的良好预期：国务院发展资本市场的九条意见已明确显示出发展证券市场的坚定决心，为中国证券市场长期向好奠定了坚实的政策基础；中国人民银行有关负责人也于近期表示，将研究引导合规资金进入股市；此外，社保基金、企业年金、保险资金等新机构投资者相继登陆证券市场，带来了充裕的资金流。
但在长期向好的大趋势下，近日证券市场出现较大幅度的调整。上证指数(资讯 行情 论坛)在创1783点高位后逐日回落到上周五的1635点。对此，有业内人士认为，今年一季度我国GDP增长率高达9.7%，国家先后出台多项措施抑制经济过热，从而在短期内对市场产生一定影响，引发股指调整，但目前的调整仅是对股指对前期大幅上涨的一次技术性调整。这次调整对今年新成立的基金来说，应是一次难得的投资良机。
也有分析人士指出，近期市场缩量下跌表明场外资金在建仓的动作上出现了犹豫。毕竟，目前的种种迹象显示，国家宏观调控部门加大对经济的调控力度和深度的可能性正在增大，这对主力资金的后续操作显然增加了不确定性。
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