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112只基金第一季度的投资组合公布完毕，87只股票基金(不含指数型基金)的持仓比例为73.9%，较上季的70.57%略高。87只股票基金仍然保持较高的集中度。集中度为55.79%，比上季的59.54%略降，但仍然处于高位。
新基金开始披露净值情况。在3月成立的海富通收益的净值为0.983元，银泰理财、巨田基础的净值已经全部跌破面值，均在0.98元附近，其中账面亏损最大的已经超过2%。
《企业年金试行办法》将于5月1日起正式实施，企业年金基金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例最高可达企业年金基金净资产的30%，其中投资股票的比例不高于企业年金基金净资产的20%。以去年底企业年金累积350亿元左右的规模来看，能够直接入市的资金仅有70亿元。
封闭式基金折价率再次扩大
上周股票市场除周四有小幅反弹外，其余4天都有较大跌幅，沪深两A股市场指数至周五收盘时分别较前周下跌3.45%和4.23%，在前周跌幅的基础上进一步扩大。而另一投资市场债券市场仍然继续弱市，国债、企债指数双双下跌，国债指数和企债指数分别较上周下跌2.73%和4.1%。受基础投资市场影响，沪深基金指数同样继续下跌走势，两市指数分别较前周下跌3.45%和3.33%。54只封闭式基金全部下跌，下跌幅度全部超过1%，跌幅最小的基金兴业(资讯 行情 论坛)也跌去1.37%，下跌幅度超过4%的基金就有7只，跌幅居前的基金金元(资讯 行情 论坛)下跌了5.14%。另外，上周基金市场一周仅成交7.23亿元，成交量再次明显萎缩。
受股市和债市的影响，封闭式基金二级市场的深幅下跌超过了净值下跌速度，使得加权平均折价率水平扩大至27.25%，较前周增大0.77个百分点。47只封闭式基金以低于八折价格进行交易，其中有通乾和景福两只基金的折价率超过了30%。
基金净值再度缩水
随着股票和债券两个基础市场的下跌，基金净值较前周有大幅下跌。封闭式基金净值总额933.8亿元，较前周下跌3.35%，具体为54只基金的净值均告下跌，下跌幅度全部超过1%，其中有8只基金的净值跌幅超过4%。开放式基金表现略好于封闭式，股票型基金平均净值下跌1.54%，43只股票型基金中有南方避险(资讯 行情 论坛)1只净值保持略微增长，其余所有基金的净值均为下跌，但仍有8只基金的净值跌幅在1%以内。债券基金的表现仍然令人堪忧，平均净值下跌1.16%。其中南方宝元(资讯 行情 论坛)、嘉实债券等4只基金的净值跌幅在1%以内。
投资策略
由于我国股票市场呈现系统性风险大于非系统性风险的特征，因此，以依靠投资组合技术抵御下跌风险的难度较大，这同时也表现在不同投资风格基金的净值波动特征趋同上，于是股票型基金的投资者同样面临时机选择的问题。股票市场指数正在进行的调整有望延续一段时期，我们仍然维持对偏股票型基金的观望判断。此外，宏观经济紧缩的预期仍然对债券市场有不利影响，低风险的基金投资者仍然坚决回避债券基金的投资。(上海证券报 兴业证券 王晓宇)
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