国债进入价格下跌的自我循环 风险仍在释放中

　　本周四，国债市场经过半天的小反弹之后再归跌途，国债指数(资讯 行情 论坛)下跌0.58%，以92.42报收，成交金额为20.88亿元，略有放大。22个挂牌品种依然是跌多涨少，其中02国债(13)以2.93%的幅度列下跌第一位。值得一提的是该品种目前为交易所挂牌最便宜的国债，只有76.40元，近期的跌幅巨大，原因在于交易所将每季度调整回购比例的制度改为每月调整一次。国债的下跌使回购比例下调，而回购比例下调后又使利用回购交易头寸放大的人资金紧张，迫使他们抛出国债，引起国债再次下跌，如此进入一个价格下跌的自我循环中 ，下跌的趋势被自我加强了。

　　由于股市最近的大幅调整，转债市场风云变幻。复星转债(资讯 行情 论坛)以5.63%的跌幅列两地转债跌幅第一名，主要原因在于复星实业(资讯 行情 论坛)前期没有随着大盘调整而调整，周四进入了补跌状态。尽管铜都铜业(资讯 行情 论坛)的股票周四出现了反弹，但其转债远离面值后，变成一个缺乏债券概念保护的纯股票品种，一旦股票随着期货铜品种的下跌而下跌，该转债将无量下跌，投资者应远离这样的品种。