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在日前披露完毕的投资基金一季度投资组合中，中国联通(资讯 行情 论坛)遭遇投资基金的集体抛售成了一道“亮丽”的风景。基金投资组合显示，在一季度的交易中，投资基金共抛售中国联通6.29亿股，减持比例高达47.79%。
众多的投资基金集中抛售中国联通，这不能不叫人深感困惑。虽然一些证券媒体认为，中国联通的盈利低于市场预期是导致股票遭到集体抛售的最主要因素，但这种分析显然
站不住脚。因为从中国联通前三个季度的效益来看，它所表现出的成长性是较为明显的，第一季度每股收益0.03元，第二、三季度的每股收益都是0.04元，按照这样的趋势，中国联通全年取得0.15元左右的效益是可期的，而这样的预期数据较之与2002年每股0.10元的收益来说增长了50%，可算得上是高成长了。而中国联通2003年年报是3月26日公布的，若投资基金是在得知联通的盈利低于市场预期的情况下而抛售联通股票的话，那么，从时间上来说显然是不够的；更何况从3月26日到3月31日的4个交易日里中国联通的全部成交也只有4亿股呢？
而“逢高减磅”同样难以成为投资基金集体抛售联通股票的理由。其一，投资基金的行动为何如此地“步调一致”？仿佛是有谁“统一指挥”似的。其二，同样有着巨大涨幅的中国石化(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等个股，投资基金为何反而还要增仓？特别是中国石化，基金的持仓由去年末的5.28亿股升至7.39亿股，增仓达到2.11亿股，成为基金增仓量最大的股票，其中，甚至有8只基金首次将该股增持为重仓股。
那么，投资基金集体抛售中国联通的原因到底是什么呢？该公司4月10日公布的配股方案或许能让投资者从侧面找到某种答案。根据这一“配股议案”，中国联通拟向流通股股东每10股配售3股，共计配售股份15亿股；而且其配股价格将以配股说明书刊登日前20个工作日收盘价格的算术平均值的70%~90%确定。
很显然，中国联通的这个配股方案是一个“圈钱方案”，特别是公司的控股股东中国联合通信有限公司决定放弃购买配售股份的权利，而将配股对象锁定为流通股股东，这就使得这个配股计划变得更加不公平。然而就是这样一个不公平的“圈钱计划”，令投资者倍感意外的是，投资基金居然没有“讨伐之声”。而再联系到投资基金在一季度里对中国联通股票的集体抛售，我们是否可以得出这样一个结论来：投资基金在事先已经得知中国联通的配股计划了。
笔者以为这种可能性是非常大的。因为自从去年的招行转债风波发生之后，在再融资问题上，上市公司事先走访基金公司已成为一种“惯例”。比如，浦发银行(资讯 行情 论坛)在去年11月份推出60亿可转债发行计划之前，就和承销商一起走访了北京、上海、深圳的10多家持有浦发股票的基金公司，与投资基金进行了“沟通”。而正是在这种“沟通”之中，浦发银行的股票在公司发债计划公布之前就已经有了一个长时间的下跌过程。由此，笔者联想到投资基金此次在中国联通股票上的集中抛售，是不是中国联通在推出配股计划之前，也事先对基金公司进行了“登门拜访”呢？而此举对于投资基金的集体抛售以及基金经理们在中国联通配股计划面前的“一致沉默”倒是一个很合理的解释。只是若果真如此，那么，对于广大的中小投资者来说也就太不公平了。(皮海洲)
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