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近日，大盘在一片看多声中风云突变，“德隆系”带领下的庄股纷纷跳水，宏观紧缩预期以及央行上调存款准备金率又使大盘雪上加霜，自4月7日大盘创出近期新高1783.01点后，7个交易日内拉出了6根阴线，4月9日更是创下了今年以来单日指数跌幅之最，截至4月15日收盘时，上证指数(资讯 行情 论坛)已自最高点向下重挫5.83%。很多个人投资者苦心经营的账面盈利瞬间就又化为乌有，不得不感叹中国股市的“风云莫测”。即使在4月15日国家统计局公布今年一季度GDP大涨9.7%等利好刺激下，也难改当日大盘下跌18点的厄运，大盘短期
内震荡调整的格局已初步确立。
应该说，未来中国股市即使在逐步走牛的过程中，由于国有股减持、宏观紧缩政策等一系列不确定因素的存在，使得类似这样的波动仍难以避免，而且极有可能频繁出现。一旦投资者时机把握错误，很有可能损失惨重。
但是值得关注的是，相比股市的重挫，可转债市场却表现出了较强的抗跌性，在上证指数重挫5.83%的情况下，同期天相转债指数仅下跌了3.96%，小于股市跌幅将近2个百分点。而由目前所有上市交易的可转债上市公司所构建的股价指数在同期也下跌了4.5%，其对应的可转债跌幅明显要小于股票的跌幅，尤其是龙电转债(资讯 行情 论坛)和西钢转债(资讯 行情 论坛)，在龙电股份(资讯 行情 论坛)下跌7%的情况下，龙电转债仅下跌了2.57%；同样，在西钢股价大幅下挫9.5%的情况下，西钢转债下跌幅度不到股票的一半，仅为4.1%。可见，可转债在股市震荡调整过程中，充当了良好的“减震器”作用，其在弱市中较强的抗跌性表现得相当充分。
因此，以可转债为主要投资对象的兴业可转债混合型基金将是震荡市中的最佳选择。一方面，在股市处于震荡调整时期，基金可以选择债券的方式持有可转债，规避股市大幅下跌的风险，是良好的“避风港”；另一方面，在股市结束调整转而走牛的情况下，利用可转债的股性，可以享受其与基础股票同步上涨带来的高收益，从而可以避免股市“踏空”的风险。因此，与单纯的股票基金和债券基金相比，可转债基金显然更有效地结合了两者的优点——在熊市中抗风险性类似债券基金；在牛市中获得接近股票基金的高收益，是一个“进可攻、退可守”的优良投资品种。尤其是在当前对股市未来走势较难把握的情况下，可转债基金可以提供一个较好的股市下跌的“避风港”，一旦股市走强，又可“乘风破浪、继续前行”，获取理想的高收益。
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