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2003年基金普遍奉行集中投资的理念，钢铁、石化等所谓基金“核心资产”在全年行情中独放异彩，基金净值也在“二八现象”中直线上升，集中投资让基金成为去年市场的大赢家。不过刚刚公布完毕的2004年基金一季度投资组合却显示，集中投资理念有所退潮，分散投资理念重新抬头。
季报显示，在40只股票型开放式基金中，10大重仓股占其持股市值的平均比例为52
.94%，比年初下降了6.21%；在54只封闭式基金中，这个数据也由年初的58.65%降为56.24%。整体而言，94只股票型基金投资集中度现为54.59%，下降幅度为5.14%。
基金投资集中度的下降，首先反映的是基金根据市场变化适时调整持仓结构的行为。今年市场的一个重大特征就是热点四面开花，尤其是基金“核心资产”之外的网络科技股表现明显强于大盘。在这种情况下，基金减持部分一线蓝筹股，增持士兰微(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)等今年的强势股，体现了基金作战的灵活性。同时，也更为重要的是，集中度的下降表明随着对市场分析的深入，基金对机会的认识更趋全面，越来越多的优秀上市公司开始进入基金投资视野。与此相应的是，今年新发基金对投资范围的界定较之以往明显拓宽，既有小盘股基金，也有特定行业(如消费品)基金，还有指数型基金，这种现象也表明基金的投资视野变得更加宽广。
对于市场而言，基金投资集中度的下降带来的将是个股机会的更加丰富，“二八现象”向“八二现象”的转换将更加突出。(记者 王筱)
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