地产、石化最对基金胃口 基金看好未来股市

　　截至昨日，基金投资组合已经全部披露完毕，组合情况显示

　　地产、石化最对基金胃口

　　受央行紧缩流动性的影响，近期市场持续调整。估计调整要到新的存款准备金率启动时——即本周末才可能出现转机。我们认为这正好为投资者提供了一个调整自身仓位及介 入潜力股票的大好时机。而基金刚刚公布的季报更是为我们提供了一个理性投资的良好视角。

　　基金看好股市未来

　　截至本周二，112只证券投资基金投资组合已经全部披露完毕，组合情况显示，基金积极看好股市未来。总体而言表现出以下四大特征。

　　第一，股票型基金继续增仓。在此次公布投资组合的94只股票型基金中，股票平均持仓量占净值比例为73.41%，与上季度相比增长了约4.6%。

　　第二，多元化投资露头角。94只股票型基金投资集中度为54.59%，下降幅度为5.14%。

　　第三，开放式基金赎回出现冰火两重天景象，40只股票开放式基金一季度赎回率为1.57%，而14只债券型基金一季度赎回率高达34.34%。

　　第四，在股票选择方面，相对而言进行了较大规模的增减。基金正在力图整治“组合老化”问题。

　　四方面着手整治“组合老化”

　　第一，原有核心资产大挪移。中国石化(资讯 行情 论坛)成宠儿，中国联通(资讯 行情 论坛)受抛弃。其中，增仓幅度最大的品种是中国石化、上海机场(资讯 行情 论坛)，其中中国石化持仓由5.28亿股升至7.39亿股，增仓达到2.11亿股，增仓金额达到11.6亿元。上海机场由2.81亿股增至3.19亿股；仓位变化不大的是长江电力(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)，它们的仓位略微减少，基本可以忽略不计。

　　仓位显著回落的是中国联通和招商银行(资讯 行情 论坛)。中国联通持仓由14.91亿股减至8.34亿股，减仓6.6亿股，减幅达到44.05%；招商银行由3.38亿股减至2.53亿股，减仓8500万股，减幅25.15%。此外，基金继续减持了7000万股左右的宝钢股份(资讯 行情 论坛)，为其原有持仓4.67亿股的16.5%。

　　第二，地产、石化打造“新核心资产”。从一季度最新持仓情况来看，以万科(资讯 行情 论坛)为首的地产股成为了最新的核心资产股，而中国石化下的三驾马车———上海石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)和扬子石化(资讯 行情 论坛)正式进入核心资产行列。

　　第三，对钢铁、银行等敏感行业进行结构调整。银行股方面，减持招行的同时，增仓浦发银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)。招商银行减持了25.15%，但同时对民生银行增仓127.08%，达到8919万股；对浦发银行增仓42.8%，达到1.01亿股；钢铁股调整方面分三类，一是对酒钢宏兴(资讯 行情 论坛)、武钢、太钢不锈(资讯 行情 论坛)、新兴铸管(资讯 行情 论坛)大幅减持，减幅均在60%以上，如太钢由7720万股减至1734万股；二是对宝钢、鞍钢、马钢减持，但减幅不大；三是对韶钢松山(资讯 行情 论坛)大幅增仓，由72.66万股增至2350万股。

　　第四，增加下游行业、消费类企业的比重，其中对医药类企业、电力能源行业、电子行业、食品行业增仓明显。电力能源行业增持了神州股份(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、兰花科创(资讯 行情 论坛)；医药类主要增持了华北制药(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)和华海药业(资讯 行情 论坛)；食品行业增持了贵州茅台(资讯 行情 论坛)、燕京啤酒(资讯 行情 论坛)；电子行业主要增持了赛格三星(资讯 行情 论坛)、法拉电子(资讯 行情 论坛)、士兰微(资讯 行情 论坛)。

　　机会在两类个股上

　　基金一季报显示的机会在于以下两类：一是基金大幅增持但一季度涨幅并不大的股票。如中国石化、浦发银行、民生银行、神州股份、安彩高科(资讯 行情 论坛)和江苏阳光(资讯 行情 论坛)。其中基金新增的股票尤其值得关注，如神州股份、安彩高科和江苏阳光。二是基金减持但股价已经显著下挫个股，如中国联通、招商银行、宝钢股份。(中证资讯 徐辉)