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本周一又有华夏等九家基金管理公司公布了第一季度的投资组合，这样已有一半的基金一季度投资组合报告亮相，而由于这些基金投资组合报告涵盖了开放式、封闭式、小盘、中盘、大盘等各类型的基金，所以，这些基金投资组合报告已折射出基金的投资思路变化，从这些变化中能否挖掘到未来市场的潜在市场热点呢？
基金增减、仓思路
从基金的投资组合报告来看，基金的减仓对象主要集中在中国联通(资讯 行情 论坛)和银行板块。其中华夏基金旗下的7只基金一共减持近1亿股，减持的背后无疑就是基金对中国联通在未来一年的业绩增长性已有所怀疑。但令人奇怪的是，在去年四季度是大幅加仓，而仅仅过了三个月，基金的投资思路就发生着如此巨大的变化，值得考究。而银行股的减持则是从去年三季度开始，其原因也很简单，一方面是由于银行板块相继推出了再融资方案。另一方面则是因为货币紧缩的趋势导致了银行股的成长预期开始降低。
同时，基金对士兰微(资讯 行情 论坛)、南方汇通(资讯 行情 论坛)、华光股份(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等个股则进行加仓，可以看出，基金加仓的行业主要集中在石化板块中。
如此的增减仓折射出基金的投资思路开始发生巨大变化，一是密切关注行业的景气度，一旦行业景气出现分歧，是毫不犹豫地予以减持。而行业景气周期一旦拉长，那么，他们就会迅速加仓，从而显示出基金对行业变化的敏感度越来越大。二是基金奉行着从产业链条寻找潜力个股的思路，对中远航运(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)的加仓以及建仓的思路就可以看出基金对经济增长的瓶颈行业相关上市公司的兴趣。三是对个股的重视度开始强于行业，这可能也是电力设备股中只有许继电气(资讯 行情 论坛)、华光股份、国电南端等少部分个股进入基金重仓股前十名的原因。
关注基金加仓品种
基金对银行股以及中国联通的减持让我们感受到市场上真的没有不散的宴席，不要看扬子石化等石化股目前成为基金重仓股有多风光，一旦行业景气发生变化，极有可能被基金无情减持。而从目前各种机构投资者的研究报告中，似乎都把2005年作为石化行业景气顶峰的分界点，在目前普遍强调超前投资思路的背景下，我们不得不警惕在未来一段时间里，基金们会否减仓石化板块。
不过，我们从基金加仓与建仓的思路还是可以挖掘到一些潜在的牛股。就目前盘面来看，这主要体现在两方面，一是高度兴奋的行业，航运业就是如此。随着我国对外资源依赖度的提升，航运业的景气周期将长于石化行业，也将强于有色金属行业，所以，中远航运、中海海盛(资讯 行情 论坛)、中海发展、宁波海运(资讯 行情 论坛)、ST天海(资讯 行情 论坛)等只要有船的个股就是有潜力的个股，可积极关注并持有。另外，国内外差价近两倍的焦炭行业也可以关注，据业内人士透露，目前只要拿到焦炭出口配额，那么，就可以获得业绩的暴增，所以太化股份(资讯 行情 论坛)、长春燃气(资讯 行情 论坛)、神州股份(资讯 行情 论坛)、安泰集团(资讯 行情 论坛)、山西焦化(资讯 行情 论坛)等也可关注。二是随着基金越来越对上市公司的基本素质的重视，一些行业内上市公司业绩虽然未出现大增，但部分个股已开始感受到行业整合后所带来的利润增长，白酒业的贵州茅台(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)等个股成为基金的重仓股就是典型。所以，我们认为近来放量明显且在分时走势图上有数百手甚至数千手买单出现的光明乳业(资讯 行情 论坛)，青岛啤酒(资讯 行情 论坛)等个股可予以关注。另外，对电力板块中存在着收购资产意愿的或新增机组投产发电的桂冠电力(资讯 行情 论坛)、通宝能源(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、国投电力(资讯 行情 论坛)、国际大厦(资讯 行情 论坛)等诸多个股也可予以关注。因为随着优势资源上市公司的缺少，一些基金可能会利用手中的投行业务能力推动上市公司的价值再创造，从而达到塑造牛股的目的。(江苏天鼎 秦洪)
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