|
以中小盘股票作为主要投资对象的金鹰中小盘精选基金与目前已有的主要以大盘蓝筹股作为投资对象的基金有什么区别呢？记者就次采访了金鹰中小盘证券投资基金拟任基金经理汪旻杰。
汪旻杰介绍，金鹰中小盘证券投资基金顾名思义就是主要投资于中小盘股票的基金，该基金对中小盘股票的定义有三条：一是流通市值低于所有股票平均值；二是基本面良好
；三是具有较高的成长性。
在谈到基金为什么选择中小盘股票做为主要投资对象时，汪旻杰说，首先是因为中小盘股票具有相当的市场代表性，因为中小盘股票的个数、总流通市值分别占了市场的66%和40%左右。其次，从实证研究结果看，中小盘股票的经营业绩和市场表现，在剔除了亏损股票外，1999年到2003年中小盘股票的主要业绩指标都超过了市场的平均水平，从1999年初到2004年2月底的市场表现看，中小盘股票的平均投资收益率超过了市场的平均水平。此外，中小盘股票本身具有成长性好的特点，长期的投资回报将超过市场的平均水平。
基金作为稳健的中长期机构投资者，坚持价值投资的核心理念，但在实现方式选择上，就必须根据实际情况而定。汪认为，选择中小盘股票作为基金的主要投资对象，从投资理念看，是价值投资的延伸和深化，是从“价值发现”到“价值成长”的过程。我国股市还是新兴市场，具有成长性高的特点，从长远看，实现价值投资必须关注股票的成长性。
在谈到基金选股如何体现“价值成长”这一理念时，汪旻杰说，基金选股所采用定量和定性方法都考虑到了股票的价值和成长性因素。定量指标采用国际上常用的PEG指标，PEG指标我们采用市盈率除以预期净利润增长率。在定性指标上，考虑股票基本面和公司成长前景。
关于股票投资策略和管理，汪旻杰认为，中小盘股票相对大盘股票而言，具有流通市值相对较小的特点，流动性风险相对较大。因此基金将采取相对分散的投资策略，也就是“个股分散、向某些行业适度集中”的基本做法，“个股分散”的做法是有效控制流动性风险，“适度集中”的做法是为了提高基金的投资收益。此外，针对中小盘股票的特点，基金十分注重风险管理，采取均衡的风险管理策略和多样的风险监控工具。(周文亮)
| 
