童国林：合资基金将成中国基金行业重要参与者

　　目前发行的中外合资基金已达十数家，投资品种包括股票、国债、可转债、票据等等，不仅如此，合资基金公司的筹建和新基金的发行步伐没有丝毫放缓的迹象。可以说，合资基金在国内开放式基金的市场上已经占有一席之地。那么，已发行的中外合资基金有何特点？他们的发展对市场有何影响？中外基金理念的碰撞又会给基金业带来些什么？

　　初级阶段先攻品牌

　　在中欧合作基金大行其道，“美资军团”“小荷才露尖尖角”的背景下，华宝兴业基金经理童国林认为，合资基金在中国的发展仍处于初级阶段，他们的品牌攻坚刚拉开帷幕，而华宝兴业就一直本着“持有人利益高于股东利益”的宗旨缔造着他们的品牌。

　　在这场品牌大战中，合资基金的哪些优势将会扮演重要的角色呢？童国林表示，合资基金有三大特点不容小觑。其一，合资基金的管理水平较高，这点从目前已经运作了一段时间的合资基金的业绩中可见一斑，海富通、华宝兴业、国联安旗下的基金均取得了不俗的业绩。其二，合资基金拥有风险控制能力强的共同特点。这不仅仅源自外资方在成熟资本市场长期运作中形成的完善的风险控制体系，还来源于合资基金重视风险控制的先进理念。其三，合资基金的创新能力较强，它不仅在于品种的创新，其投资思路的与众不同也可起到意想不到的效果。

　　申万巴黎行政经理陈继红表示，合资基金固然有其在管理模式、风险控制和投资理念诸方面的优势，但中资基金在政策解析和对国内市场的熟知程度方面略胜一筹。她认为，中、西方投资文化的磨合有助于合资基金的发展，也令中国的基金乃至证券市场日趋成熟。

　　空仓等待不可能

　　国联安基金经理袁柏南认为，金融市场的成熟离不开各类机构投资者的发展，合资基金作为目前市场上已初具规模的机构投资者的一员，客观上对市场发展起着良性的促进作用。

　　随着市场的发展深化，机构投资者的作用也将渐渐从减少交易成本和信息不对称演变为减少个人投资者的参与成本，所以基金在提高金融市场效率和稳定市场走势等方面有其不可替代的地位。

　　上周五的大跌中不乏部分基金减仓蓝筹的影子，一些投资人以为，若这一趋势蔓延，大盘危在旦夕。对此，童国林认为，目前的市场走势依然健康，基金在运作当中出现仓位老化现象和策略性地调整投资目标不可避免，但是目前市场上的合资基金入市可谓志在长远，大比例的短线投机既不符合他们的投资理念，对于几十亿乃至上百亿的资金而言也不现实。童国林表示，合资基金都非常注重前瞻性的研究，当前在中国市场上新成立的合资基金不可能空仓等待，剩下的只是“选什么的问题”。

　　引领行业向成熟

　　在谈到合资基金的发展趋势时，童国林表示合资基金将成为勾勒中国基金行业蓝图的重要参与者。

　　童国林认为，合资基金在中国金融市场发展良好和基金队伍快速扩容的背景下，越来越多的外资金融机构将会参与到合资基金的掘金行列当中。目前，市场上的合资基金中，中欧合资基金占据了绝对的主流，但随着一批中美合资基金已获筹建，美资军团自然不甘人后。

　　不仅如此，外资机构在合资基金中的持股比例将会逐步上升。目前已成立的基金管理公司外资比例均为33%，今后，在法律允许的情况下可能向49%靠拢。

　　在投资者的认同度方面，童国林认为基金业的快速发展不会导致投资者对其整体认同度的下降，品牌也将成为基金管理公司在竞争中越来越重的砝码。(文/郝渊侃)