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据了解，在此之前，央行曾两次上调存款准备金率，一次是从2003年9月21日起，存款准备金率由6％调高至7％，冻结商业银行1500亿元的超额准备金。最近一次则是在半个月前，也就是今年3月24日，央行宣布将实行差别存款准备金率，自2004年4月25日起，央行将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0．5个百分点，执行7．5％的存款准备金率。尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。
银河证券研究中心研究员吴祖尧表示，此次存款准备金率的上调对市场的影响要小于第一次，但由于此次存款准备金率的调整从公布到实行只有十几天时间，在这期间，一些流动性欠佳的金融机构为了筹措资金，可能会选择抛售债券，因此短期内对于债券市场的影响要大一些。
市场的表现似乎证实了上述观点。央行公布将调整存款准备金率后，交易所国债市场12日全线下跌，上证国债指数报收于96．79点，为今年以来最大单日跌幅。13日国债市场延续昨日走势，上证国债指数收于96．61点，再创历史新低。
也许是由于上周五股市大幅下挫风险已提前释放的原因，相对于债券市场，股市对此反应则要平淡许多。两日来沪深股市呈现缩量整理格局，上证综指较上周五共下跌12．21点。此外，在货币市场方面，在央行宣布调整存款准备金率后，市场远期回购利率水平有所上升，股市机构投资者的融资成本面临上升。（14C1）
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