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本报讯 今年以来，封闭式基金的强劲走势令人瞩目。伴随着时间进入二季度，越来越多的投资者向封闭式基金投来了关注的目光。当然，这与2003年封闭式基金业绩的好转有关，不过，更重要的还是封闭式基金所独有的“封转开”题材。作为一个追求财富的投资者来说，不能对此熟视无睹。
试点有可能推出
你也许对“封转开”持有不同的看法，就象经济学家吴晓求所认为的那样：基金“封转开”并不可取。不过，从目前封闭式基金所进行的折价交易来看，至少在目前阶段，“封转开”的题材是实实在在的，是值得投资者期待的。而且从实际情况看，推出“封转开”的试点也非常有可能。
首先，距离《投资基金法》正式实施的日子越来越近。《投资基金法》是规范投资基金活动的第一部完整性法律，而这部法律文件对基金“封转开”事宜作出了明确的规定。可以说，在“封转开”事宜上，《投资基金法》赋予了基金持有人“尚方宝剑”，而这宝剑从6月1日起就将交到基金持有人的手上。届时，基金持有人不仅可以按《投资基金法》第72条之规定自行召集持有人大会，而且还可以通过决议，让这样的基金管理人“下课”。
其次，保险公司一直都是投资封闭式基金的第一大主力。特别是去年10月《投资基金法》出台后，保险公司更是加大了对封闭式基金的投资，从而取得了“说话权”。而在单只基金的身上，保险公司所拥有的“说话权”越发明显。如基金丰和(资讯 行情 论坛)，截至2003年12月31日，该基金的前七大股东都是保险资金，合计持有该基金总比例达47.36%。从保险公司的实际情况看，行使自己的“说话权”也是势在必行的事情。因为目前封闭式基金的折价交易已经严重地伤害到其自身的利益。根据业内人士的推算，由于保险资金进入后，封闭式基金因大幅折价，保险资金账面亏损估计在20%左右。
其三，有越来越多的机构投资者参与到“封转开”这座金矿的开采中来。自去年10月份《投资基金法》颁布以来，封闭式基金便走出了稳步上扬的行情。很显然，封闭式基金的这种走势，是机构投资者介入的结果。而封闭式基金2003年年报也印证了基金的这种走势，甚至就连QFII也介入到封闭式基金中来了。可以相信，这些机构投资者绝对不会放过套利的机会，届时只要保险公司能够振臂一呼，包括QFII在内的机构投资者定会应者云集，为“封转开”推波助澜。
关注有“转开”契约的基金
当然，正如一些市场人士所分析的那样，“封转开”是基金持有人与基金公司博弈的结果，而且在这场博弈的过程中，管理层的意见又起着举足轻重的作用。所以，“封转开”不可能全面铺开。因此，在这场博弈中，中小投资者可更多地关注基金契约中明确规定有“封转开”内容的基金，保险公司持有份额比例偏大的基金，以及小盘基金。相信这些基金实施“封转开”的机会会更多一些。(皮海洲)
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