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上周股指出现小幅创新高大幅回落的走势，基金净值也未幸免，不过封闭式基金净值明显抗跌。开放式基金中只有嘉实理财增长基金净值正增长，封闭式基金共有16只净值取得增长，成绩远好于开放式基金。正如我们以前所谈到的，封闭式基金由于自身的性质，具有更灵活的交易策略，尤其是对规避市场的这种中短期波动具有更强的能力，因此其投资价值不可忽视。从近几周的情况看，封闭式基金的折价率又有所提高。
当然，操作业绩的好坏以及基金经理的能力必须在一个较长的时间里衡量，所以封闭式基金和开放式基金孰优孰劣实在是不能在一个较短的周期内定论。而且从当前两者的操作看，开放式基金的仓位较为稳定，封闭式基金稍轻(抑或调整仓位追逐热点)。因此，在最近一个月中，由于大盘较为波动，封闭式基金整体净值表现强于股票型(包括平衡型)基金。但是在最近一个季度中封闭式基金净值增长却落后于开放式基金。根据过去一周的情况，只有在大盘继续持续下跌更大一些幅度的情况下封闭式基金的季度净值表现才能超过开放式基金。然而这并不容易。虽然在过去六个月中(大盘上涨五个月)封闭式基金因为灵活的操作策略，(可以以更高比例的仓位)充分享受大盘的上涨，并且净值增长幅度超过开放式基金，但并未因为灵活的交易策略在大盘趋于震荡时取得更好的成绩。
上周有两只新基金挂牌，分别是巨田基础行业基金和银河银泰理财分红基金。尽管成立时大盘已连涨五个月，两只基金却都已开始建仓。开放式基金整体保持的较高仓位也表明这些机构投资者并未对后市走势动摇。已经开始和将要逐步进场的新增基金资金相当多，这些资金会不会特别在意大盘所处的点位呢？从基金年报的基金经理报告看，大多数对今年中长期走势乐观，尤其是强势基金经理，并且这些基金经理相对于大盘的波动更看重个股的价值是否合理。(北京证券 梁旭)
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