跑马圈地做法引关注 证监会大力规范基金发行

　　本报记者 张隐隐

　　最近有报道说，证监会对基金发行进行了限制：一家基金公司每年只允许发行两只基金产品，如果一家基金公司上半年发行过产品了，那么下半年就不允许再次发行新基金。记者近日从相关部门得到求证，证监会目前并没有对基金的发行作出限制。该人士表示，此前媒体关于证监会已经规定一家基金公司每年只允许发行两只基金产品的报道是不正确的。

　　监管力度加大

　　最近，媒体纷纷报道由于今年基金发行过快，证监会出台新规，一家基金公司每年只允许发行两只基金产品，以控制发行速度。

　　然而据记者了解的情况实际上是：证监会基金部在4月6日规定，同一家基金管理公司在一只基金募集结束后，拟进行下一只基金募集工作的，应当间隔两个月以上，并在前一只基金完成登记、验资及建仓等工作后，方可进行下一只基金募集工作。申请募集的基金同已管理的基金相似、雷同或者无较大差异的，不予受理其募集基金的申请。

　　对此，业内分析认为，监管部门此举目的在于，让基金公司潜心运作，以良好的服务取信于投资者，不要盲目攀比规模，在基金发展势头良好的时候，更需要强调这一点。而且，按以往发行情况看，一家基金公司每年最多也就发行两只基金，因此，该规定并无限制基金发行规模之意。

　　但记者也发现，监管部门对基金销售监管力度的确在不断加大。

　　据记者了解，监管部门日前下发了两个文件：《关于规范近期基金销售行为有关问题的通知》和《关于做好证券投资基金募集工作的通知》。这两个文件的下发，立即引起了业界和市场的强烈关注。因为，两个文件都透露出监管部门将基金监管的力度主要放在了对基金销售方面，监管部门传达的信息表明，目前基金销售市场的某些不规范行为需要进行控制了。

　　于是，《关于规范近期基金销售行为有关问题的通知》提出了进一步规范基金销售行为的若干要求。就在这一通知下发后不久，各基金公司的主要负责人又被召集至北京，召开了一个专门会议，会议的主题是再次重申杜绝基金销售中的不规范行为。根据这个通知，基金公司和代销机构在销售活动中违反相应规定的，中国证监会将视情况采取谈话提醒、发函提示、通报批评、暂停申报新基金、暂停或取消基金代销资格等措施。

　　文件规定，各基金公司和基金代销机构不得恶意压低基金的销售费用，不得诋毁其他正在销售的基金。同时，基金公司和代销机构也不得采取抽奖、回扣、送保险、送现金或基金单位等方式，直接或间接地进行基金认购、申购费用打折，以低于成本的销售费率销售基金。特别是，不得采用任何方式向基金投资人保证获利或承诺最低收益。对于不同渠道销售的同一只基金，通知要求基金公司应当确保不同代销机构的销售费率相一致，公平对待不同代销渠道的基金投资人。

　　针对一些基金公司为扩大销售量而承诺在证券公司席位上进行远超过合理水平交易量的行为，该文件要求，基金管理公司不得利用基金资产进行利益输送，不得为扩大基销售量为证券公司交易席位承诺交易量。

　　同时，按照规定，基金的销售宣传内容必须含有明确的风险提示和警示性文字，提醒投资人注意风险，不得误导、欺骗投资人。

　　规范竞争秩序

　　由于今年证券市场政策面总体是利好，基金业对整个证券市场的判断也均是认为当下行情是新一轮牛市的开端。再加上今年一开始新基金的发行情况就非常火爆，基金公司无疑将今年当成了跑马圈地的好时机。那么，监管层的新近出台的这些规定既然没有对基金发行进行明确的限制，此前市场人士所担心的基金募集规模将因限制而受到控制，是否就完全没有影响了呢？

　　有分析师表示，第一季度基金发行的火热，一度令市场对全年基金群体的快速增长产生良好预期。但媒体关于收紧发行审核的报道，导致短线投资者担心市场资金面，从而借口先行抛售。此时证监会对报道作出澄清，无疑有助于打消投资者对股市资金面的顾虑，从而稳定市场人气。但基金业内人士认为，监管层的这些措施对基金募集规模的长期影响有限，将短期会间接显现出来。

　　“有的公司一只基金还没发完，新基金的材料又已经上报了。”一位业内人士的话透露出基金公司忙于跑马圈地的急迫心态，他说证监会的规定虽然直接是针对新基金发行中行为的规范，但不顾研发投资力量的筹备，一味跑马圈地的激进做法已引起证监会的密切关注。

　　今年第一季度，基金扩容驶入了快车道。截至3月底，已经获批的开放式基金产品达到19只，加上四月份即将问世的几只产品，就已经达到了2003年发行23只基金全年的量。有统计显示，今年基金的首发规模已达到了852.9亿份基金单位，远远超过了去年全年的678.45亿份基金单位。其中，绝大多数基金的首发规模均超过了50亿份，并产生了首批超百亿规模的基金。

　　一个曾为多家基金公司做市场推广工作的公关公司人员也对记者表示：“以前公关公司主动找基金公司也不太有生意，今年已经有多家基金公司找到我们做推广工作了。”他还说到，基金公司主动找专业公关公司做媒体推广的重要原因之一就是基金发行市场竞争白热化而产生的需要。

　　白热化的竞争背后，暴露出基金在销售过程中“创新”了一些不正当的竞争行为。包括证券公司为促进基金销售采取全部减免认购费等不当的销售手段，甚至有的券商还对投资者承诺在购买一段时间后为其保底等。这些行为无疑损害了基金销售活动的良性竞争秩序，也不利于基金业的健康发展，从而才有了证监会一连两个文件的出台。

　　权威人士指出，这次监管部门加强对基金销售的监管，有的公司利用不正当竞争行为搞发行工作将得到一定的控制，从而客观上，短期内很可能出现新基金发行的规模有所下降的结果。但相反的，如果基金公司都能以此为戒，依靠与投资者进行深度沟通，以良好的业绩以及公司的较高的管理水平说话，那么对基金销售规模的影响也将是非常有限的。

　　对监管层此举，很多基金公司也表示理解和支持。湘财荷银的有关负责人就表示，这将逼着大家采用更为规范的方法进行销售工作，无疑对净化市场环境，为基金公司提供公平竞争的平台有很大好处。银华方面则表示，现在更多的公司也开始采用为基金首发设定募集上限的做法，这样保证了公司的投资研发力量能有效管理募集来的资金，更有利于保证投资者的长期利益。