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广东科德 张旭晖
前不久，中信基金和海富通基金的发行数额分别都超过了百亿元，而近期德盛小盘基金提前17天结束发行，不少新基金都设定了上限规模，把“基民”拒之门外，这标志着基金扩容已经驶入了快车道，并且还出现了“堵车”现象。虽然基金业的春天已经来临，但“基民”在当前基金购买热之中也应该保持头脑清醒，不能如“饥民”一般盲目跟风。
目前证券市场上的基金品种大概有133家，其中封闭式基金54家，开放式基金79家。基金家数比以前大大增加。随着散户投资者的逐渐减少，以基金、券商为代表的机构投资者的大量增加，证券市场机构博弈的时代已经悄悄来临，而机构在零和游戏规律支配下作证券投资，少数赢钱，多数赔钱的结果是“命中注定”的，因为风险市场有赢家就必定有输家。从国外基金业的经验也可以看出，在机构博弈时代，基金将转入“自相残杀”，且只有少数基金跑赢大市，因此现有基金“共赢”的局面终将改变。
在我国的基金发展史上，基金管理公司最有经验的是管理40亿左右规模的基金，还没有运作管理上百亿基金的经验，而对于像中信与海富通这样首发规模就达到了120亿和130亿的基金，不仅对基金管理公司来说是一个挑战，对于整个基金业都是很大的挑战。除了首发规模，今年基金发行与往年相比还有一个显著不同，就是个人投资者成为购买基金的主力。例如，在海富通收益增长基金的份额构成中，个人投资者的贡献超过了百亿元，占到了八成以上；南方现金增利基金的份额构成中，其中95%以上为个人投资者；日前成功募集60.7亿的银华保本基金，其个人投资者比例也超过了95%。基金之所以受到投资者的热捧，与开放式基金去年的良好表现以及今年的通胀预期密不可分，而基金管理公司也抓住了投资者的“心理”来宣传自己的新基金。这原本无可厚非，但是一些基金公司为了追求首发规模，却大肆片面宣传投资收益而忽略风险提示，这使得许多投资者似乎只看到了收益，看不到风险。实际上，即使在2003年，也有开放式基金净值一度跌破1元面值的现象，并不是所有的开放式基金都一定会成为常胜将军。去年全部基金为投资者贡献的净收益为10亿元，可基金自己提管理费就拿了20亿元，上市公司每年的盈利蛋糕就是这么大，基金发得越多，到头来自然僧多粥少，上市公司盈利蛋糕摊到每家基金身上就只得那么一丁点，导致基金的盈利越趋减少，而管理费却越提越多，投资者的得益将越来越少。
综合而言，基金发得多并不是一件好事。在目前基金热当中，投资者务必在衡量自有资产和相关收人状况后才能作出购买基金的决定，务必先详细了解基金的产品特点，以及基金公司以往基金的业绩，还有基金经理的投资理念，同时自己是否有良好的投资心态和应急策略，不要盲目购买。而基金管理公司在宣传上也不要一味讲收益，小提风险，要让投资者买基金买个“明明白白”。
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