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长城久泰中信标普300指数基金是长城基金管理有限公司与中信证券、标普普尔共同协作推出的以增强指数化投资方法跟踪中信标普300指数的指数型基金，久泰基金的投资目标是在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值，分享中国经济的长期增长。
久泰基金采用分层抽样法复制并跟踪中信标普指数，同时采取适度积极管理，力争
适度超越目标指数。具体来讲，久泰基金在资产配置层面保持相对固定的股票投资比例，除非因为分红或基金持有人申购或赎回等原因，一般情况下股票投资比例保持在75%左右，国债、金融债投资比例为20%，需要指出的是，在法律法规允许的情况下，久泰基金将转变为以中信标普300指数为标的的纯股票基金。在行业配置层面，由于久泰基金采用行业分层抽样的方法复制指数，因此将复制中信标普300指数的行业配置比例；在证券选择层面，久泰基金将以中信标普300指数的成份股为主，按照行业分层抽样选股，同时少量补充流动性好、可能成为成份股的其他股票，并基于基本面研究进行有限度的优化调整，依据保持行业配置比例不变的原则构建股票投资组合；债券投资方面，久泰基金投资采取优化选样法跟踪中信国债指数，主要依据利率预期及收益率曲线变动趋势等因素选取国债、金融债投资品种。
为实现久泰基金的投资目标，在具体的操作中需要将这两个方面有机结合起来，一是跟踪指数，二是适度超越指数。
实现跟踪指数目标的手段主要包括：
投资策略方面，资产配置层面保持相对固定的股票投资比例，行业上完全复制目标指数，个股方面目标指数的成份股为主要标的，采用按照行业分层抽样的方法跟踪目标指数，在抽取样本股时注重选择基本面良好、股票流动性好、流通市值大的的有行业代表性的品种。实践证明，采用分层抽样法能够较好的实现对样本全体的复制，同时将跟踪成本控制在较低的水平。此外久泰基金对分层抽样还进行了较为严格的限制，对成份股的投资不少于240只，对单只成份股的权重的调整不超过一个百分点；
跟踪误差调整技术：久泰基金建立了完整的跟踪误差监控指标体系和误差调整策略。监控指标主要包括总体累积偏差、行业偏差、证券选择偏差等。久泰基金的跟踪误差调整策略为，触发调整策略，即当总体累计偏差达到预先设立的标准时，根据误差归因分析的结果，通过纠正行业偏差和证券选择偏差的办法对投资组合进行调整以减少跟踪误差。根据我们的分析，跟踪误差产生的原因主要来源于成份股的预调整和增强性投资操作，因此，本基金投资组合的调整方法为：针对来自预调整操作而产生的跟踪误差(即对预期将剔除的成份股提前剔除或对预期将进入成份股的股票提前买入)，本基金将尽量缩短预调整时间，将成份股的调整安排在成份股进(出)指数之日前后进行调整；针对来自分层抽样过程中产生的跟踪偏差，本基金将按照如下步骤进行调整：计算行业累计偏差，将行业权重调整与调整日目标指数行业权重一致，对行业偏差较大的行业进行样本的重新筛选，以达到减少跟踪误差的目标；对于来自一级市场申购收益的正向跟踪误差，本基金将尽快将在新股上市日后将其卖出。
通过上述手段保证本基金能够将跟踪误差控制在合理的范围之内，确保跟踪指数的投资目标的实现。
我们认为：中国证券市场还不是很完善，尽管我们能够选择一个比较好的指数去跟踪，指数中也可能存在价格被操纵的个股，这种成份股的投资风险比较大，应该回避并从投资组合中剔除，并可能采用其他股票替代；另外，基于流动性考虑，部分成份股可能在进入指数前后流动性较好，但是在本基金建仓过程中可能存在流动性变差的情况，导致本基金根本无法在控制冲击成本和跟踪误差的前提下顺利完成对该股的建仓操作，因此需要对这部分成份股的投资的权重进行适当的调整，可能采用其他流动性好的品种替代；最后，根据中国证券市场目前的发行方式，一级市场的申购收益几乎没有风险，这部分收益也应有基金持有人充分享有。基于上述几方面的考虑，久泰基金在跟踪目标指数的同时，采取适度增强性操作，力图实现适度超越目标指数的收益，超越指数的实现手段主要依靠本基金的增强型的投资操作和一级市场投资来实现。
久泰基金的增强投资可分为两方面：流动性增强：本基金将优先选择符合标准的流动性更好的投资品种；基本面增强：依靠基本面研究，优中选优：中信标普300指数在编制过程中就引入了基本面分析的方法，只有财务状况长期健康稳健的公司才可能入选成份股。本基金在中信标普300指数编制过程中对股票品种进行优选的基础上再次依靠本公司的研究团队和合作券商的研究成果对成份股进行筛选，增加基本面有良好支撑的品种的权重，减少制止剔除基本面恶化、价格受到操纵的品种的权重，选出最优秀的投资品种构建本基金的投资组合，相信在中长期的范围内表现一定会好于目标指数。
新股申购收益，在目前的发行制度下，新股申购的收益是一块几乎无风险的收益，本基金认为，投资者没有理由放弃这块收益，因此，本基金将在控制风险的前提下，积极参与一级市场的投资，为投资者获得超额收益。
根据我们的模拟投资，久泰基金采用分层抽样法能够很好的跟踪中信标普300指数，采用适度增强操作能够获得每年2～3%左右适度超过目标指数的投资收益。相信在长城基金管理公司科学、完善的制度体系、业务架构的支撑下，久泰基金能够实现投资目标，取得良好的业绩，回报广大投资者。(上海证券报 长城久泰中信标普300指数基金经理 杨建华)
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