久泰指数基金：以低风险分享经济增长的收益

　　长城基金管理公司将于近期推出旗下的第二只开放式基金长城久泰标普300指数基金，该基金以中信标普300指数作为基准指数，投资过程中采用增强指数化投资策略，在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越目标指数的投资收益，帮助广大投资者分享中国经济长期稳定增长的硕果。该基金的投资价值主要表现在以下方面：

　　经济长期向好为长城久泰基金投资运作奠定基础

　　进入21世纪，就在全球为经济复苏感到振奋的同时，我国经济一直保持着高速稳定的增长，成为世界经济发展中的亮点：1991～2003年间我国国内生产总值(GDP)年均增长率达9.3%，居世界首位；2002年我国的国内生产总值(GDP)对全球GDP增长的贡献达到15%，中国在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色。党的十六大报告提出，要在本世纪头二十年，集中力量，全面建设惠及十几亿人口的更高水平的小康社会，GDP实现翻两番的目标。按照这一目标，未来20年，我国经济将保持7%以上的高增长速度。

　　随着国内市场有效性的不断增强，股票价格指数作为反映股票市场的总体指标，其同经济增长的相关性不断增强。因此，随着我国经济的快速稳定发展，我国的证券市场在长期内将是以上升行情为主导，以股票指数为跟踪目标的长城久泰指数基金自然而然从中受益，成为分享我国经济长期增长硕果的排头兵。

　　投资充分分散，有效规避非系统性风险

　　我国证券市场尚属新兴市场，具有广阔成长空间的同时，也带来了较高的风险。由于指数基金广泛地分散投资，单个股票的波动对指数基金的整体表现的影响不大。因此，长城久泰通过指数化投资方式可以忽略短期市场波动、规避风险，从而达到追求高成长市场长期平均收益的目的。

　　长城久泰标普300指数基金的股票投资标的指数是中信标普300指数，样本包括中国沪深两市A股市场流通市值大、流动性强和基本因素良好的300家上市公司。因此，长城久泰基金是目前市场上样本股覆盖范围最大的开放式指数基金，投资的分散程度更为充分，风险相对较低。

　　严格控制风险下追求超越市场平均水平的收益

　　在采取指数化投资策略的同时，长城久泰基金还保留部分主动投资的空间，基金管理人可以根据市场情况进行优化选择，在不改变投资组合的风险特征的前提下，采取适度的主动操作，以便于更好的抓住市场热点，取得超越市场平均水平的收益。

　　另外，在投资运作中，长城基金管理公司力争保持跟踪误差在4%以下。因此，大家可以随时观察标普300指数的变动情况来观察和判断基金净值的变化，不仅避免了很多人投资中经常遇到的只赚指数不赚钱尴尬局面，而且由于长城久泰基金所投资股票的数量和种类公开程度高，还避免了基金管理人的道德风险，更好的保护了投资者的利益。

　　国际标准，具有QFII概念

　　目前，中国政府已推出境外投资者可参与中国证券市场的QFII机制。QFII看中的就是中国市场的长期稳定增值，长城久泰基金产品的设计特点符合QFII的要求，可以成为其以低成本进入中国市场的重要选择：首先，长城久泰标普300指数基金采用被动投资运作方式，使QFII投资中国市场无需建立庞大的基金经理和专业研究队伍，降低了QFII进入中国市场的费用成本，扫除了QFII进入中国的成本障碍；其次，长城久泰标普300指数基金使用的基准指数——中信标普300指数由全球富有盛名的指数服务提供商标准普尔参与编制推出，可以说是充分借鉴了国际先进指数编制的经验方法，因此有理由相信其具有较高的市场代表性，能够及时、全面、真实地反映中国资本市场的增长，可以成为境外投资者了解中国证券市场的一个主要窗口。

　　因此，作为与标普300指数联动的产品，长城久泰标普300指数基金为境外投资者提供了一个容易反映中国市场状况、容易及时做出投资判断、方便交易的理想投资品种。

　　通过以上的分析，我们可以看到：我国经济的长期稳定增长，不仅为指数投资获取长期稳定收益奠定了良好的宏观经济基础，也吸引了QFII的目光。长城基金管理公司适时的推出新的基金产品——长城久泰标普300指数基金，通过跟踪中信标普300指数，为投资者分享中国经济增长的长期收益提供了良好的机会。总体上比较，长城久泰标普300指数基金适合那些风格稳健，追求资本长期稳定增值的投资者以及初入国内市场的境外投资者。上海证券报天相投资顾问有限公司