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交易所国债现券市场未摆脱整体下跌的惯性，在周三的交易中，除已跌近关键心理价位的长债217的主力发动保卫战外，只有跨市场券0301和老券696以红盘报收。中短期债的跌幅较大。
债市出现连续幅度比较大的普跌，除了央行公开市场操作的因素外，还有一个重要的原因是投资者对基本面的悲观预期。尽管要到下周才会有3月份的重要经济数据陆续公布，
但市场对其预期普遍不好。从先期发布的几个非核心经济数据看，这种氛围形成得不无道理。全国企业景气调查结果显示:今年一季度，全国企业景气指数为135.9，与去年第四季度基本持平，比去年同期提高4.7点，延续了2003年下半年以来的持续快速发展的良好势头；企业家信心指数为138.8，也继续保持近年最好水平，对宏观经济发展前景持较为乐观的态度。1至2月份全国规模以上工业实现利润1437.9亿元，比上年同期增长38.2%，其中有8个大类行业利润翻番。
将要在银行间市场发行的04年记账式二期国债会成为检验目前市场信心的尺度。该券的招标利率上限为3.2%。对本期国债定价具有参考价值的期限相近的020002券，目前双边报价商的买入收益率在3%附近；030005券收益率超过2.8%；3年期金融债040201的收益率在上周有所回落，为3.06%。而交易所市场期限相近的券的收益率则高出招标上限许多。目前市场对该券的中标利率预期普遍较高，接近3.1%。当然，最终结果还要看大机构的态度。
上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚
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