索罗斯惊叹中国的可转债被低估得不可思议 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年04月07日 11:12 新快报 | |||||||||
新快报4月8日声明:更正并致歉 新快报讯 (记者 强燕) 国内首只可转债基金———兴业可转债基金的拟任基金经理杜昌勇昨日在一个培训会上特别提到,金融大鳄索罗斯在知悉中国可转债市场的现状时惊叹道:中国的可转债被低估得不可思议。
杜昌勇说,他们在一次与索罗斯的交流中,提到了中国可转债市场的情况。索罗斯认为,与美国发行的可转债相比,中国的可转债可以说几乎没有信用风险,因为所有发债公司都有包括四大国有商业银行在内的实力雄厚的机构做担保。 另一方面,中国的可转债发行条款非常有利于投资者。与新浪、搜狐相比照,这两家公司在美国发行的是20年期零息的可转债,转股溢价为30%,也就是说,当股价上涨超过30%,转债投资者才会获益。 而中国的转债品种期限多为3-5年,还有基本利息,平均下来,复合收益率为2.8%左右,转股溢价是象征性的,一般为0.1%左右,另外,在股价持续下跌一段时间后,公司还会启动转股价格向下修正条款,将转股价格下调,使转债持有者可以转成更多的股份,降低成本,一旦股价走好,转债投资者将有望获得高于股票投资者的收益。 在比较了中国和美国的可转债之后,索罗斯不禁感叹,中国的可转债被低估得不可思议。 |