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近期沪深两市持续震荡盘升，成交量也开始明显放大，资金建仓迹象较为明显，一季度基金发行850亿元的事实更是强化了市场这一现象。
从近期盘面来看，去年以来的五朵金花在今年发生了极大分化，银行股不行了，石化股、钢铁股等板块也欲振乏力。有意思的是，板块分化后面涌动着部分个股的活跃，比如说汽车板块中的江淮汽车、曙光股份，电力板块中的桂冠电力、上海电力等，此类个股大多
是持续走高，与它们整个板块的不佳走势形成了极大的反差。
这反映了基金选股的新思路，就以汽车股中的江淮汽车而言，该股虽然从属于汽车板块，但在汽车整体降价的背景下却脱颖而出，法宝就是以瑞风商务车为突破口，进行错位竞争，在瑞风商务车的价格层次，几无竞争对手，从而销量大增，业绩也就随之提升。曙光股份也是如此，主打中低档的SUV，一下子销量提升，曙光股份的内在投资价值也显现出来，正因为如此，方在汽车板块整体低迷的背景下走出了独立行情。
由此可见，基金们并没有完全淡出去年以来的行业投资，而是在行业分析中选择那些在行业分化中能够保持着高成长的个股，汽车板块如此，石化、钢铁、电力等也是如此。因为行业发展是不断变化的，在同一行业内，不同阶段有不同的特征。比如说石化行业，在2003年是PTA、MEG等产品上涨，到了2004年就是PVC、合成橡胶等产品在涨，所以，在2003年是扬子石化领涨，到了2004年就是齐鲁石化领涨；钢铁行业亦如此，去年是普涨，今年是H型钢以及H型钢的替代品中厚板在涨，那么，反映在股市中去年是钢铁股普涨，今年一季度则是马钢股份与南钢股份领涨。如此来看，基金也在跟着行业的变化选择相应的上市公司进行建仓。
在重点行业中寻找成长公司的同时，基金还注重挖掘年报信息。
随着价值投资的深化，基金在关注行业发展的同时，也开始对年报的信息进行了深度挖掘，凡是年报信息中拥有新的利润增长点或潜在的利润增长的个股，往往会成为基金建仓的对象。就目前来看，基金至少在两类年报信息的个股中建仓，一是产能迅速扩张的个股。本周初持续突破走强的有研硅股就是如此，该公司的年报显示，其6英寸硅片生产线从一季度的月平均2万片一直上升至四季度的月平均5万片，如此的产能扩张不仅仅意味着半导体行业的复苏，而且还意味着公司的毛利率将迅速提升，因为分摊的单位固定成本将迅速降低，从而提升了公司的盈利能力。
二是年报显示出2004年一季度业绩或者2004年一季度业绩有望大幅增长的个股。比如说泰豪科技，该公司的年报显示2003年净利润为3806万元，但前三季度显示净利润为2002万元，如此推测在第四季度公司实现了1804万元的净利润，占全年净利润的47.39%，这样就意味着公司在下半年的业绩开始进入上升轨道。顺此推理，公司在2004年一季度也应该有个好收成。更何况，公司的主营业务与电力设备息息相关，而电力设备行业绝不逊于焦炭等行业，所以，该公司在2004年一季度乃至全年均是一个丰收年。因而此类公司也成为了基金关注的对象。
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