博时价值经理看市：从行业增长到企业成长

　　本报记者 施波涛

　　作为2003年基金净值增长排名第一的博时价值增长基金，是如何看待2004年的证券市场以及如何进行操作管理呢？这一直是市场普遍关注的问题。3月29日公布的博时价值增长基金2003年年度报告对此给出了答案。在该份年报中，博时价值增长基金经理指出：2004年是价值投资深化的一年，在选股方面将考虑从关注行业增长到关注企业成长。

　　博时价值增长基金经理在年报中指出，2004年2月1日国务院有关资本市场发展9条意见的颁布，为中国A股市场未来很长一段时期持续健康发展提供了基本保证。2004年的A股市场与之前的三年相比会活跃很多，原因之一是，在系统性风险显著降低后，“业余的还是专业的投资者，似乎都有一种倾向，往往忽视看得见盈利的企业，而偏好那些说不清楚亏损风险的企业。”

　　该份年报还指出，2004年的不确定性因素仍然存在。博时作为理性的机构投资者，最为关心的是，经过2003年大幅度的增长之后，上市公司业绩的持续增长性如何？因为股价下跌的重要原因是股价与其经常性盈利不能合理配比。在这个意义上，博时将会保持一份清醒，谨慎看好企业内在价值的提升，而不是规模的粗放扩张。