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□神光咨询郑
昨天转债市场中除邯钢转债和茂炼转债外，全部上涨，与国债市场绿肥红瘦形成鲜明反差。涨幅超过1%的有机场转债、民生转债、水运转债、桂冠转债、国电转债、首钢转债。其中水运转债受A股带动，大涨4.29%。
转债市场仍是今年债市的重头戏，投资者应从行业背景、企业潜力出发，挖掘高成长的企业转债。众多转债品种中，首钢转债依然是目前最值得投资的品种。该转债原始转股价为5.76元，以目前收盘价计算，转债应在124.8元才合理，而昨天收盘只有114.97元，被低估了10元。另外，首钢股份并非纯粹的钢铁股，还有生物芯片概念，前波钢铁股大涨时该股并未随之大涨，因此后市将有独立行情产生。
国债市场小幅盘跌，大部分国债下跌，03国债(3)以0.26%幅度领跌。从目前央行公开市场操作、存款准备金制度及再贴现率制度看，银根紧缩依然是明显信号。除短期国债风险较小外，中长期国债依然存在很大风险，不能轻易抢反弹。国债盘跌的格局将不会改变。
企债指数微升0.02%，只成交了5283万元。大部分企业债收益率比国债高，但存续期大大超过国债，由于通胀预期，场外资金不介入，场内资金也不愿意抛售，造成缩量整理格局，并将延续下去。
回购市场除1天和2天期品种外，其余均告下跌。主力品种7天期合约下跌1.1%，收于1.79%。这个低水平说明市场资金很充沛，与去年央行向上提高法定存款准备金率时不同，这次货币政策除有窗口示范作用外，实际银根并未紧缩多少。
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