市场火爆渠道太少 基金“三人行”能顺利吗？

　　国际金融报记者　周宏　发自上海

　　4月2日，伴随着兴业可转债基金进入发行期，交通银行的代销网点进入了三只基金并行发售的局面。在接下来的三周里，鹏华50、融通景气行业和兴业可转债基金将在交行的销售渠道上“三人同行”。事实上不止交行，工商银行和建设银行也已经或即将进行三基金并行发售的安排。自今年初春开始的基金市场的爆发性增长，由此更加引人关注。

　　交叉销售

　　“这不叫并行发售，而是交叉销售。”一位基金销售人士在接受采访时表示。他进一步解释称，这些基金并不是同时开始发行的，而是有间隔的陆续进入发售期。但是，由于每只基金的销售期在30至40天。而基金间的间隔往往不足一周。因此，就出现了2至3只基金并行发售的局面。

　　据悉，这样的安排主要是由于等待发行的开放式基金数量太多而主销售渠道又大大不足所造成的。按照惯例，基金的销售主要由其托管银行担纲。托管行作为基金的主渠道往往会占据50%至80%的基金销售量。迄今为止，国内具备托管基金资格的银行只有8家。

　　但是，自2001年第一只开放式基金发行以来。发行开放式基金的基金管理公司已经达到31家（预计年内还将新开业10家以上）。每家基金公司的年发行基金数也由1只增加到2至3只。2004年预计新发基金数将达到近百家的规模。相对于8家托管行而言，僧多粥少的状况一目了然。

　　于是，交叉销售应运而生。自去年年末，工商银行首度安排2家基金交叉发行期后，今年春节以来，大部分银行都开始采用交叉销售的方式销售基金。3月中旬，工商银行更是首度安排了三只基金交叉销售，银河银泰、申万巴黎、德盛小盘一起发行。从已经公布的情况看，市场反映良好。银河银泰的首发规模达到60.14亿，德盛小盘亦上调其销售上限。

　　质疑声起

　　但是业内对此依旧有不同的声音。

　　一位基金业人士认为，基金销售可能由此产生隐忧。“一个代销行的销售能力是有限的，如果过多的基金交叉发售，会不会导致银行的渠道受到过大的压力？引发基金销售竞争间的虚火。”

　　而一位银行的基金托管人士则认为，基金出现交叉销售是市场要求的体现，“银行的目标就是基金超市。”

　　该人士同时表示，银行渠道在各个不同销售期上会有所侧重，会平衡各个基金的销售推广。同时，他们选择的产品也会有所侧重，让不同类型的产品交叉发行，比如，货币型、债券型、股票型基金进行交叉，让投资者各有所需。

　　但仍有业内人士质疑，现在的基金投资者有相当比例是初次投资基金，这些刚刚接受基金概念的投资人，对于何谓货币基金、何为平衡型基金一知半解，基金公司的辨识度也参差不齐。能否理想的“各取所需”值得怀疑。相关调查也显示，相当的投资者对于基金公司的状况“张冠李戴”、业绩判断的标准更是五花八门。

　　“面对这种环境，基金公司会不会为了尽量激发销售网点的潜力。而堕入销售政策的攀比怪圈，并进而削弱基金业的长期竞争力。”一位基金研究人士担心道。而证监会近日发布的《关于规范近期基金销售行为有关问题的通知》显示这种担心并非没有道理。