债券基金年报显示：债息+炒股撑起债券基金门面

　　2003年债券基金年报显示，去年债券基金共在债市二级市场亏损1.37亿元，然而由于受到债券利息和股票差价收入的支撑，债券基金整体仍然净赚2.4亿元，其中有八成基金在当年获得盈利。

　　半数基金兵败债券交易

　　截至昨日，共有13只债券基金公布了2003年年报。从基金运作情况看，去年下半年，由于债券市场出现了历史上最大幅度的下跌，无论是纯债型基金还是偏债型基金均在债市投资操作上陷入被动。

　　在13只债券基金中，共有7只在债券二级市场上投资失利，亏损额总计达到1.71亿元。尽管同时另有6只债券基金在二级市场交易过程中实现盈利，但是盈利总额仅为3431.31万元。因此总体上，债券基金在去年债券交易过程中仍亏损1.37亿元。

　　同时，7只在二级市场告亏的基金中，偏债型基金与纯债型基金几乎各占一半。其中，偏债型基金南方避险在债券二级市场上的亏损金额最大，为4298万元，占了亏损额的四分之一。南方宝元、中融融华投资亏损在2000万元以上。在纯债型基金中，大成债券和招商债券则分别亏损3000万元以上。

　　债息收益占据六成

　　债券基金在二级市场上投资失利无疑给债券基金的业绩带来负面影响，但是由于投资带来的稳定利息收入和股票投资收益的增加，最终仍使债券基金的总体收益上扬。

　　去年，13只债券基金共计实现了4.16亿元的收入。在各项收入中，债券利息收入对基金业绩的贡献率最高，达到2.49亿元，占了收入总额的六成。排名第二的则是股票价差收入，总计为1.55亿元，占了收入总额的37%。此外，各债券基金进行的逆回购资金收益也相当可观，共达到了7186万元，占了17%。

　　偏债型基金业绩略胜一筹

　　在债券基金内部，由于偏债型基金可参与股票投资，所以尽管同样面对债券交易失利，但是偏债型基金的业绩增长更快。

　　从在各项收入中所占的比重看，纯债型基金与偏债型基金在债券利息收入中几乎平分秋色。但是，在股票价差收入中，偏债型基金便占了近九成。因而，偏债型基金在收入上更占优势，取得了62%的份额。同时，其内部收入结构也较为均衡，其中股票价差收入排名第一占了53%，债券利息收入则占了45%。相对而言，在纯债型基金收入总额中，债券利息占了85%的权重，其盈利模更依赖于债券利息收入。

　　在整体盈利能力上，偏债型基金也明显优于纯债型基金。纯债型基金总体净收益为0.82亿元，平均单位基金净值为1.01元。偏债型基金整体共实现基金净收益1.58亿元，占了债券基金总量的65%；平均单位基金净值为1.03元。

　　在单个基金中，尽管偏债型南方宝元在债券二级市场投资上亏损了约2369万元，但是，最终仍净赚了1.07亿元，排名各债券基金之首。南方避险基金也同样依靠股市投资的拉动盈利1711万元。

　　贫富差距显著

　　虽然，去年债券基金实现了整体盈利。但是在13只基金内部贫富差距十分显著。在各基金中，偏债型基金南方宝元一家，便占了偏债型基金全部净收益的三分之二。排名第二的纯债型基金华夏债券也出手不凡，其0.88亿元的净收益居然超过了纯债型基金整体收益。

　　而在余下的11只基金中，基金净收益能超过千万元的只有4只。同时，另有3只基金出现亏损，且全部为纯债型基金，分别为大成债券基金、嘉实理财债券基金和招商债券基金。其中，大成债券亏损1289万元。

　　上海证券报记者 秦宏