|
俞晓筠
证券投资基金的2003年度年报披露于日前拉开序幕，易方达基金管理公司和华安基金管理公司成为率先公布旗下基金的年度报告的公司。两家公司各有4家封闭式基金，公布出来的年报信息普遍反映出和开放式基金2003年普遍取得良好收益不相称的情况。
易方达基金管理公司的四家封闭式基金2003年均取得了部分收益，但只有科汇一家2002年度没有亏损，推出了没基金单位派发0.026元的分红方案。其他3家均需先行弥补2002年末的亏损，而3家中只有科翔2003年度的收益足以弥补各自2002年末的亏损，并且有较强的分红能力，分别推出了每基金单位派发0.08元的分红方案。科瑞和科讯则无法弥补各自2002年末的亏损数额，还有一部分留待今年继续弥补。
华安基金管理公司的四家封闭式基金2003年内实现收益均为负数，但2002年末，安信、安顺和安瑞的滚存收益由于年末单位资产净值跌到面值以下无法履行2002年度分红而留存了下来。安信和安顺2003年初留存下来的收益足以冲抵各自2003年度的亏损，分别有能力推出每基金单位0.01元和0.022元的分红方案，安瑞的滚存收益则无法弥补2003年的亏损同时年末的单位资产净值也低于面值，尚有3760余万元留待今年弥补。安久的财务状况更差一些，2003年末、年初单位资产净值都低于面值，2003年取得收益和2002年末的收益项均为负数，期末亏损额从期初底800余万元进一步增加至7200余万元，有待今年弥补。
由于2002年基金全行业亏损，因此2003年封闭式基金全年都以扭亏为主，对于这一板块整体年报的不理想状况之前已有充分预期。而上述两家基金管理公司披露的封闭式基金年度报告的几种情况,很有很高的代表性，可以说基本含概了未来即将披露的封闭式基金年报的各种情况。
自令人不很乐观的封闭式基金年报开始见报，处于升势之中的封闭式基金市场随即进入调整行情，沪、深两市基金指数周二周三连续两日收阴，周四一平一跌,行情的明显减弱显然与投资人持有信心受到动摇有很大关系。而按照有关规定，证券投资基金的年度报告披露截止日是3月31日，也就是说，未来几天将是基金年报披露的高峰期，到下周三、四会有百十家基金公布年报，其中有封闭式基金46家，而未来能够拿出分红方案的基金为数不多，其比例将大大低于首批公布年报的两家公司，从这个角度看，市场仍需有一个消化整理的过程。而年报反映出的基金财务状况、分红以及今年的投资取向和运做业绩预期都可能成为改变原来以小基金为活跃中心的行情特点的原因。应该成为我们关注的主要方面。
如果看的更长远一些，二季度，一个不可忽视的历史性事件是《中华人民共和国证券投资基金法》将于6月1日施行，基金法赋予基金持有人的权益将付诸实现，随之而来的一系列相关配套法规应该在次前出台。未来，基金持有人在提议召开持有人大会、变更基金契约乃至颇受关注的“封闭转开放”机制的形成有望提高封闭式基金的市场价格中枢等诸多问题都可能对基金市场产生影响。
正是基于上述因素,近期以来,笔者一直坚持看好封闭式基金二季度市场机会的观点,但要说明的是,市场价格中枢的提高和折价率的收窄完全不等于全部消灭折价。就象“封转开”不可能一蹴而蹴一样。因此期望”封转开“机制的打通和市场高折价水平的收窄是合理的，而近期市场越来越普遍的借助"封转开"题材产生的完全消灭封闭式基金折价的期望是不现实的。
| 
