|
本报记者 秦炜
随同股市的变暖，十几只基金在个把月的时间里火爆发行，3月初我国证券投资基金的净值规模就超过了2000亿元，尤其是以海富通收益增长和中信精典配置两只股票基金首次发行量双双超“百亿”，标志着证券投资基金正步入其发展历史的新阶段。
“基金淘汰年”言之尚早
对于近日有人预言“2005年是基金淘汰年”，业内专家认为，这个提法言之尚早。2000来亿基金净值规模对于我国证券市场来说还是很小很小的。如果剔除货币市场基金、债券基金，光看股票基金的净值规模仅有1800个亿，而这些股票基金受20%投资国债的限制，再加上还有相当部分是平衡型基金，因此基金可用于股票投资的资产额远远小于基金的资产总额，还不足深沪两市流通市值的7%。同国内居民银行存款余额11万亿元的规模相比，证券投资基金的规模也不足2%。无论从市场需求还是老百姓的投资能力上说，证券投资基金的发展空间都是很大的，未来几年，单只基金发行200亿、300亿可能将不再成为什么新闻。
该人士说，在总体发展的同时，基金也肯定会有分化的现象。现在不少的基金公司都有一种前面有领跑者，后面有追兵的感觉。从海富通的天量发行，可以看出基金的品牌在中国老百姓的心中还没有最权威的。新基金赶超老基金不是什么天方夜谭，基金业只有做大才能做强。
垄断——准垄断——竞争
长信基金研究总监刘传葵认为，中国证券投资基金市场是在一条“垄断——准垄断——竞争”的渐进发展道路上阔步前进。此前，虽然随着基金管理公司数量越来越多，竞争开始出现，但它更多意义是不同“方阵”内部的竞争，这将使整个竞争格局出现活跃的变化、质的变化。在这种情况下，作为个体以上意义上的基金管理公司的特色和战略值得引发新的考虑和准备，对从事此行业的专业性和前瞻性的能力提到竞争的支持上，预示着更高层次上的竞争来临。
刘传葵认为，在讲求竞争“激活”市场的同时，基金管理公司更应营造多赢的局面，共同把市场做大、做强。只有这样，才能为整个行业获得更高的社会声誉与地位，虽然应该有竞争，但如果出现个别过分“掉队”的现象，其实还是不利于整个行业“大盘”的。
“亲民”是发展的基础
刘传葵认为，在金融细分角度下，基金产品的多样化特征为基金市场的可持续性发展找到了行业特征性的市场基础。多样化的设计，极大地、动态性地满足各阶段的金融服务需求。比如针对当前股市变暖，股票基金的产品设计变通余地就变得更大，让投资者可以更好进行细分；而当前银行储蓄实际负利率的状况，又为货币基金的运行找到市场。尤其值得一提的是，在我国经济腾飞的过程中，作为虚拟经济的证券市场的发展一般是快于实质经济的发展，很大程度上这是国民财富增值的一个重要渠道，而基金就承担了这样一种职责。
刘传葵认为，投资基金产品的“亲民性”，使其在具有自己基金本色的同时，也在越来越与“储蓄存款”进行“无缝对接”，进而把越来越多的储蓄客户纳入基金运行的轨道，找到了自己新鲜的血液；而同时，历史上累计的收益状况，尤其去年以来傲视市场的业绩也终于获得了股市资金的青睐，不少资金改投基金门下。投资基金终于在投资者利益保障和业绩的双双启动下获得了市场的认同。
| 
