板块轮动优化组合--访华宝兴业基金副总Denis | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年03月29日 03:09 证券时报 | |||||||||
本报记者 金烨 华宝兴业的新产品多策略增长基金将于本周三开始发行,华宝兴业基金管理公司副总经理Denis表示,该产品是法方资产管理技术和经验与中国证券市场密切结合的产物,这种多策略投资模式将会更适应中国证券市场,这是由中国证券市场“多变、易变”的特性所决定的。 Denis表示,多策略增长基金的投资理念是:通过以“板块轮动策略”为核心的五大
据介绍,该基金通过“板块轮动策略”完成大类资产配置,将所有股票分成大盘价值股、大盘成长股、中小盘价值股、中小盘成长股四大风格板块,并决定在每个风格板块上的投资比例。在每个风格板块的基础上,分别采用不同的投资策略进行精选个股,这是因为这四个风格板块分别具有各自的风险收益特征,在不同的市场环境下,他们的收益表现也是完全不同的,因此必须结合每个资产类别的风险收益特征进行选股,才能优化整个投资组合。 Denis说,“板块轮动”是核心,而对每一个风格板块采用特有的投资策略精选个股也是非常必要的。对大盘价值板块,秉承“价值投资”的原则,按照“一高四低”的标准进行选股,即选择“股息率高、市盈率低、市净率低、市现率低、市销率低”的股票,此外还将通过对公司的实地调研,收集其他能够反映公司价值及未来盈利能力的信息,对公司和股票价值做出一个较全面的判断;对于大盘成长板块,集中投资于实力强、具有可持续发展的盈利模式,并具有难以超越的竞争优势的公司股票;对中小盘价值板块,将积极投资于内在价值被市场低估的公司股票。每个公司具有其内在固有的价值,在公司盈利情况出现异常时,其股票市场价格通常会低于其真正的价值,通过不断发掘并投资于这些价值低估的股票,将会在股票价值回归的时候获取超额收益;对于中小盘成长板块,寻求中小盘上市公司的长期资本增值,因此,将主要投资于价值被市场低估,且预计业绩可能大幅增长、股本扩张能力强的上市公司。 |