|
2003年以来，我国居民消费价格出现回升势头，自2003年11月连续4个月CPI增幅在2%以上，名义利率已为负值。如何实现资产的保值增值成为困扰众多老百姓的难题，在众多的投资品种当中，稳健的投资者不妨学会在债市淘金。
对于风险承受能力较弱、保守的投资人而言，低风险、高信用等级、进入门槛低的凭证式国债应当成为投资理财资产配置中的首选。
凭证式国债投资的优势在于：1.保本。国债是以国家信用做担保的金融产品，投资国债最令投资者放心的就是在国债到期日，投资者可以全额收回本金；2.可产生持续的现金流。国债每年都有既定的还本付息日，将按照既定的票面利率支付利息；3.免税。国债投资收益不必缴纳印花税、利息税等各种税费；4.交易成本低。购买国债只收取2‰手续费。
在沪深交易所交易的新发5年以下短期记账式国债和新发的可转换债券也可以适量参与。
因为对于可上市流通的记账式国债而言，除了上述国债投资的优点外，投资者还可以享受利息再投资收益和溢价收益。而可转换公司债券也具有一定的投资价值，它是一种介于债券和股票之间的特殊企业债券，特点是收益上不封顶、下有保底，在公司股票价格上涨时，它会伴随股价同时上涨，投资者可择机卖出获取丰厚回报。
债券投资三大风险早防范
尽管国债投资具备上述优势，风险也不容忽视，对于有心投资交易所记账式国债的投资者而言，有必要充分认识到各方面影响债券市场的风险因素：首先，通货膨胀是债券投资最大的敌人。由于我国已经进入了一个新的经济增长期，在经济扩张时期，利率上升，债券价格将下跌，2004年国内债券市场的整体表现将远不如前几年；其次，紧缩货币政策手段，如存款准备金率上调，将导致市场整体利率水平上扬，而债券价格，尤其是长期债券价格将下跌；最后，作为经济的晴雨表，经济复苏，上市公司业绩稳步提升，国内股市将步出长达三年的熊市，在赚钱效应示范下，资金将从债市向股市分流，对债券市场将产生一定的抑制作用。
湘财证券研发部 张震
| 
