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昨日，博时基金管理公司和建行广东省分行联合举办了博时基金业绩报告暨证券市场投资形势分析研讨会，在基金行业内享有“金牌经理”之称的博时价值增长基金经理肖华、博时裕富基金经理陈亮都发表了演讲。
肖华：看好轿车和房地产业
肖华是成为业界著名的金牌基金经理之一。从2002年10月至2004年1月，肖华管理的博时价值增长基金名列国内开放式基金的累计净值增长第一。国际基金评级的权威机构——晨星公司日前首次推出的中国基金业绩排名显示：在国内所有开放式基金与封闭式基金最近1年的的总回报率排名中，博时价值增长基金排名第一。
肖华昨日在报告上着重从三个方面阐述了其对今年证券市场的基本判断：一、继续看好以消费升级为背景的轿车和房地产行业中的优势企业、以城市化和工业化为背景的钢铁和石化行业中的龙头公司。一旦选定个股，就要坚定持有。二、今年要从重行业到重个股。“选对行业而选错了公司，你可能会和选错行业一样容易亏钱。”三、优化组合。肖华称，博时价值基金已对一批小盘股票在合理的价位上逐渐建立起了具备一定规模的头寸。需要特别强调的是，买这些小盘股的原因在于，一方面，相对于收益而言，这些小盘股比大盘股的价格合理，另一方面，这些小公司正在努力增加利润而分析师们推荐很少。
肖华同时指出：比较高的系统性风险一直是中国A股市场投资者面临的一个主要挑战。作为理性的机构投资者，我们最为关心的是，经过2003年大幅度的增长之后，上市公司业绩的持续增长性如何？因为股价下跌的重要原因是股价与其经常性盈利不能合理配比。在这个意义上，我们会保持一份清醒，谨慎看好企业内在价值的提升，而不是规模的粗放扩张。
陈亮：市盈率仍处低位
陈亮亦是业界公认的“金牌经理”之一。他管理的博时裕富指数基金设立于去年8月26日，截至今年2月17日，博时裕富不但赢得了指数上涨的收益，而且获得了超过投资基准4.5％的额外收益。在演讲中，他重点谈及的是：上证指数由1307点涨到目前的1700多点，对基金公司而言，既定的策略和方针是否可以继续？
陈亮表示，这主要取决于两个判断，一是经济新一轮上升是否会持续，二是目前市场是否被高估。陈亮指出，2003年GDP增长为9.1％，可以说刚刚走上上升的正途，从短周期波动来看，风险不大；从长周期来看，中国的城市化、工业化和消费结构升级构成了经济增长的基础动力，这些驱动力长期存在而且良性互动。
而就目前市场而言，市盈率接近1999年“5·19”行情的中期水平。但是，如果考虑今年每股收益的增长，并结合对未来中国经济增长的预期，目前的市盈率水平显然还是处于更低位置，投资价值是比较大的。
陈亮还指出，从海外情况看，大市值公司在股市中所占的比重日渐提高，在未来社会与经济的发展中，各类资源向优质大型企业集中是必然趋势。这正是博时裕富的投资标的定在深沪证券市场200只市值最大的股票的初衷之一。
本报记者 谢美琴（来源：南方日报）
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