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［编者按］：今年以来，我国的投资基金步入了前所未有的发行高峰期。据统计，近3个月来基金发行近600亿，接近去年全年规模，同时单只基金的首发纪录被不断刷新，近日海富通收益增长基金的首发规模更是达到了131亿份。据市场人士透露，今年的基金发行规模将达到1500亿元。而基金成立之后，按照有关规定，应在3个月内建仓60%，那么，面对已连续上涨3个多月的市场，新基金将如何完成建仓？他们将秉持什么样的选股理念？是选择已有较大涨幅的核心资产？还是选择成长性强的股票？或者另辟蹊径？本报特邀部分市场人士对
此各抒己见，供读者参考。
对核心资产仍情有独钟
从最近的情况来看，新进场的资金对核心资产股情有独衷。上周的情况最明显，尽管当时市场整体缩量，但核心股板块却受到了增量资金的垂青。上周三，除新股外，资金流向前8名均为核心股板块内的成员。同时，核心股板块整体成交金额在近日出现持续放大。3月5日该板块成交了19.3亿元，创下了该板块今年来地量。此后，该板块连续3个交易日放量上行，周三该板块成交达到36.35亿元，几乎是地量时成交金额的两倍。2003年年报显示，基金择股上，绩优是前提，市盈率被继续关注。03年年报反映，在基金投资的公司业绩分布上，十大流通股东中出现基金的上市公司无一亏损，70%的公司2003年度每股收益在0.30元以上；三分之一的公司业绩在0.50元以上。从板块上来看，钢铁股、电力股仍是基金的最爱。日前已披露年报的15家钢铁类公司，无一例外的受到基金亲睐。其他被基金看好的行业还有电力板块，七家中有六家被基金相中。此外，相对于老基金继续钟情钢铁、电力，新基金则明显更看好基础、消费和服务业。新基金尚未进场，但部分基金经理已经在各种场合发表观点。如中信经典配置基金方面，比较看好具有品牌优势的消费品和服务行业。他们认为2004年的股市投资中，基础行业和消费、服务行业将“千般宠爱集一身”。目前正在发行的巨田基础行业基金和嘉实服务增值行业基金也把目光瞄准到这些行业。
股本扩张能力进入视野
新基金会如何运作目前已成为了市场投资者最为关心的事情。我们应该如何去把握新基金带来的行情呢？就拿目前最火爆的两只新基金来说吧。海富通收益增长的选股标准是精选价值被低估、业绩具有成长性且具有高流动性特征的股票构筑分散化的投资组合。从这点看，钢铁、港口、机场、运输类的一些股票可重点关注。近期，航空运输股的表现特别突出，如东方航空、上海机场等，走势相当强劲，明显有新资金介入的迹象。而运输股也是基金经理们今年最看好的板块，如果他们能做到言行一致，那么交通运输板块的股票应该是海富通建仓的重中之重。另一方面，中信经典配置基金的选股标准是选择盈利稳定增长或具有高速增长潜力同时价格未反映其价值的公司。从这点看，中信经典配置的选股思路可能不会拘泥于市盈率和流动性，一些业绩良好具备股本扩张能力的中小盘股将有机会进入他们的视野。那么，次新股应该是中信经典配置的首要选择了。今年有很多新股都推出了高送股的方案，而且很多股票我们都能发现有基金的参与，因此，今年基金部分转战次新股并不是空穴来风，而新进入的基金应该也会秉承这一传统，选择股本扩张能力强的股票建仓。其实，目前市场上有很多符合要求的股票，而且都没怎么涨，因此，中信经典配置的选择范围还是非常广的。
选股围绕两大主题
目前发行的新基金仍然以老基金管理公司旗下的新基金为主，理念上会出现重合的迹象，而且从近期发行的基金名称可以判断他们的投资取向，比如易方达50指数基金、南方现金增利，都可以看出其投资取向主要为平稳增长型和指数型，这也注定其投资主要品种会以蓝筹和成长性良好的公司为主。近几日对行情的整体定位为季报行情，这也说明了基金整体的选股思路与去年相比较没有太大的变化。价值理念仍然是主导，也就注定整体选股思路将会围绕两个大的主题进行，一是国有股的全流通，二是与国际理念的接轨。国有股流通是无法避免的，基金会以策略来规避这一风险，蓝筹大型企业应该是规避这一风险的重要选择。加上目前国有大型的钢铁、石化等主导企业在近两年又面临高速发展，这部分个股和板块是其当然之选。选择蓝筹个股的另一主要原因是与国际理念接轨，国外很多基础行业大型企业的市盈率普遍高于市场的平均水平，国内很多基金公司的基金经理聘请自海外，他们的理念会影响基金整体的操作。而且QFII资金敢于在高位买入宝钢股份，这也将会对很多基金经理的操作产生战略性的影响。当然由于基金的多样性，其投资也不可能专注于一个方面，一部分主业比较突出，股本较小，研发能力较强，且有较强扩张性的公司将成为部分基金的首选，这也就是市场目前所推崇的“自下而上”的选股法。概而言之，基金更多的选择将是白马，将是业绩突出、增长潜力巨大的公司。(四川金融投资报)
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