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本报记者 马玉荣
桃花绽放，杨柳枝绿。证券市场上第七只货币市场基金———华夏现金增利基金踏着春天的旋律而来。华夏基金管理有限公司首席分析师张后奇说，在现行的利率体系及金融格局下，货币市场基金仍有较大获利空间。
张后奇认为，中国现行的利率双轨制，两个利率体系相互影响，货币市场基金因此有较大的操作空间。中国一方面有严格管制的利率体系，主要是相对固定的银行存贷款利率，如城乡居民一年期储蓄存款利率1.98%，扣税后是1.58%。另一方面，中国这几年已经形成市场化利率体系，国债利率、银行间同业拆借利率、交易所国债回购利率等短期高度市场化的利率体系在中国金融活动中作用越来越大，比如去年长江电力发行新股，在总行调整存款准备金率、收缩货币政策情况下，短期拆借市场利率高涨。市场化利率可起缓冲作用。一般老百姓如果自己参与金融市场，则面临信息不对称，使用金融工具能力有限等问题，而货币市场基金应运而生，是活跃的金融交易市场与银行之间的一个桥梁、纽带，这种良好的机制必将迎来新的发展机遇。
张后奇说，证券市场经过2年的沉寂后，2004年在国务院九条意见的推动下，市场呈现一片欣欣向荣的景象。主要表现在：一、全球看好中国经济，今年经济快速增长势头良好，证券市场中流砥柱的地位毋庸置疑；二、中国金融环境、金融业发展出现历史性机遇。间接融资、银行改制上市与证券业、基金业的发展并驾齐驱。保险资金、企业年金、QFII资金等专业化机构的投资正成为证券市场的主力，中国证券市场在高速发展；三、中国证券市场里有一批骨干型上市公司，代表中国经济发展方向，其成长性得到市场认可。对资金、机构投资形成有力支持；四、证券市场上中小盘股为外围活跃资金提供了契机。上市公司中的中小盘股，股价一度有较多泡沫，经过2到3年下调，具备了一定投资价值，加上政策支持，外围资金入场，调整已基本到位了。
在解决投融资结构失衡与为市场提供稳定有效需求的政策背景下，机构投资人特别是基金业的发展比年初预期得更好。新公司不断成立、新基金发行突破百亿规模。今年每家公司都在抓住机遇发展，前6年基金总资产规模2000亿，个人估计今年一年新增资产规模将达2000-3000亿的规模。同时，基金业发展出现两大趋势，一是低风险收益稳定的货币市场基金高速发展，为广大老百姓优化社会资源配置，是中国金融业、证券市场、基金市场的主旋律。二是风险偏高的股票基金在市场上受欢迎。
华夏现金增利基金属于货币市场基金，是开放式基金大家族中的一种。华夏现金增利基金投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级以上企业债、债券回购、同业存款等低风险品种。这些金融工具到期时间很短、质量较高且相对稳定，因此具有高度流动性，不易受制于市场波动，也极少发生持有品种的发行主体不能如约还本付息的情况。
至于华夏现金增利基金的独特优势，张后奇解释说，主要是以下三方面：一、活期便利，定期收益。华夏现金增利基金像活期存款一样存取方便，资金到帐时间快，流动性高。基金预期收益为2-3%，高于同期银行储蓄。二、存取免费，分红免税。华夏现金增利基金认购费、申购费、赎回费都为“0”，进出方便，没有手续费。银行存款利息要征20%所得税，而本基金投资收益免征所得税。三、本金安全，计价方便。华夏现金增利基金投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级以上企业债、债券回购、同业存款等低风险品种，本金安全性高，在各类基金中风险最低。同时，采用1元的报价模式，具有很强的货币特性，存取便利，为今后支付功能的开发创造条件。
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