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招商基金经理
上周大盘呈现先抑后扬的格局，在前期调整平台底部启稳后，以大盘蓝筹为主的基金核心资产重新走强，带动大盘稳步上扬。
近期，新发基金规模屡创纪录，显示场外资金极为充沛，也说明了投资者积极入市
的意愿。预计本年新发基金将达100只，按照目前趋势，估计新发规模可能超过2000亿。大量资金集中在以基金为主的机构投资者手中，为其成熟的投资理念提供了进一步发挥的空间。价值成长兼具的基金核心资产将成为受益最大的板块。正是基于这种预期，石化、钢铁、能源等核心资产上周表现良好，重新成为大盘上涨的主要动力。在良好基本面的支撑及后续资金推动下，这些板块将为投资者带来良好的中长期回报。
从上周的大盘走势可以看出，市场下跌空间极为有限，随着场外资金的持续流入，市场中长期向好的趋势不会改变。但下周大盘将挑战1700点压力位，且新增贷款规模等宏观数据的公布及其他政治事件的发生可能导致市场出现短期振荡。
总体来说，2004年的市场将具有以下特征：一是QFII加快进入后，国际化的视野与成熟的投资理念将主导市场；二是大盘蓝筹股的价值回归继续深化，成为主流资金追逐的焦点；三是牛市格局形成后，各种板块都将有所表现，其中中小盘股将会有突出表现，局部可能出现过度投机和泡沫。在行业投资策略方面，投资者应把握上游行业的投资机会。因为在目前经济增长模式中，消费升级和拉动投资所带来的重工业化将使经济增长对上游行业的依存度大为增强。具体而言，投资者应重点关注有色金属、石化、电力和交通运输行业。
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