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南方基金经理
从业绩增长看，相当一部分蓝筹股的业绩在2004年乃至2005年仍有望取得不俗增长。目前蓝筹股平均市盈率在20倍左右，蓝筹股价格相对大盘平均市盈率不仅没有溢价，反而有相当程度的折价，这是比较明显的低估。
2004年1月份，中国经济出现了久违的负利率。负利率导致储蓄倾向降低，居民直接投资意愿明显加强。据中国人民银行发布的一季度全国城镇储户问卷调查结果表明，在目前物价和利率水平下，选择“购买股票或基金”的居民占11.4%，较上季提高5.4个百分点，较去年同期提高5.8个百分点，是2001年三季度以来选择人数最多的一季。负利率金融环境对股市支撑作用是无庸置疑的。
我们认为，蓝筹股的前期滞涨是可以理解的，整个蓝筹股在2003年已经获得较大幅度的升幅，需要一段时间消化获利盘。其他股票的补涨带动了市场人气，有利于吸引增量资金入场。在各类股票价格都离开底部一定幅度之后，蓝筹股比价优势更趋明显。
从投资者力量变化看，对蓝筹股下一步上涨明显有利。目前，且不论一般投资者增加入市资金，券商委托理财规模也在逐步扩大，单就基金而言今年一季度获得的增量资金就在400亿元以上。考虑到基金的风险收益偏好，一般不太可能参与那些缺乏业绩支持的概念型股票，相当一部分会投入到蓝筹股之上。就全市场而言，比价优势明显的股票在200只以内，这些股票的流通市值也就在3000亿左右，近期基金增量资金无疑有能力将蓝筹股再拉上一个新台阶。
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