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大成基金经理
在海富通和中信两只开放式基金首发规模都过百亿的利好消息刺激下，上周石化、钢铁、电力、煤炭和交通运输等基金重仓的核心资产板块强劲上扬，引领大盘反弹。但由于1700点区域为1999年以来的成交密集区，另外，人大和政协会议闭幕后相关政策出台尚需要一段时间，加之台海局势存在不确定性，预计短期内市场继续在1650-1750之间观望整理。
从国内外历史经验来看，首次加息6个月左右企业盈利见顶，如果央行紧随美联储在下半年或年底加息，则企业盈利高峰将出现在年底或明年上半年，也就是说，今年上市公司业绩将继续保持快速增长。在目前温和通胀的背景下，一年期银行存款实际利率为负利率，居民投资股市积极性比较高，宏观基本面和政策面都比较支持股市走好，因此，股市中期走势依然乐观。
在经济上升周期里，周期性行业盈利增长最快，投资2004年才进入高速增长的“晚周期”行业，有可能获得超额投资收益，但对于2003年就已进入高速增长的“早周期”行业，需警惕其在2004年是否见顶。而对于因产能严重过剩处于不景气状态的行业，成功的行业整合者同样是较好的投资品种。
TCL集团成功上市后，企业整体上市将掀起新的高潮，全流通试点以及其他金融创新都有可能取得突破，其中将蕴藏着不少机会，值得适度关注。
我们看好瓶颈行业、消费升级和垄断资源三大板块，包括电力、石化、交通运输、旅游、汽车、房地产、煤炭、有色、电子元器件、数字电视和环保等行业，中线重仓持有长期稳定增长具有核心竞争力的企业。
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