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中信证券 胡浩
上周，基金市场持续走强，基金指数累计上涨了2.66%。在这波上涨行情中，小型基金继续担当着领头羊的作用，成交量达到了前一周的3倍之多，涨幅榜前15只均是小型基金，其中的基金同智、基金金元和基金金鼎的涨幅更是达到了6.0%以上，这使得基金市场成为了上周证券市场一道亮丽的风景。分析其原因，我们认为这是市场传闻与内在价值回归的双
重演绎，是场外和场内资金集体推动的结果。除了转开放的可能性，我们认为小型基金自身具有的因剩余存续期限短而形成的套利空间也逐渐被市场所认知。小型基金在未来相当长的时间内，将占据基金市场主角的位置。
基金市场发力上涨
上周，基金市场呈现发力上涨态势，中信基金指数收于1110.35点，与前一周相比上涨了2.66%，其中大型基金上涨了2.38%，而小型基金则上涨了3.97%。同期上证指数仅上涨1.96%。涨幅榜上，小型基金纷纷居前，涨幅前5只基金为基金同智，基金金元，基金金鼎，基金金盛和基金隆元。我们惊喜发现，涨幅前5只基金中南方和国泰各占了2席。与此同时，前期的龙头基金裕泽则反其道而行之，下跌了0.91%。从涨幅榜上来看，除基金同智有些勉强外，其它基金均可当作今年的绩优小型基金看待。可见，市场在基金裕泽之后，正逐渐将绩优小型基金一步一步托出水面。基金市场的成交量与前一周相比放大达两倍之多，换手率为4.20%，其中大型基金的换手率由1.51%上升到3.13%，小型基金的换手率由3.05%上升到9.52%。
核心资产表现较好
经测算，基金核心30的加权收益率为4.69%，对基金净值贡献显著。受益于股市，54只封闭式基金的净值全部上涨，加权净值收益为1.91%，大型基金表现略好。涨幅前5只基金为基金通宝，基金科翔，基金兴科，基金景宏和基金兴安。与上周相同，净值在面值以上的基金数目增加了1只，达到了49只。
比较难得的是，开放式基金的净值也出现了普遍上涨，其中，股票型基金中，除金鹰优选和合丰成长外，其它涨幅均在1%以上；债券型基金中，准债券基金涨幅领先于纯债券型基金。
折价率继续小幅回落
截至本周末，54只封闭式基金的总市值为706.13亿元，总净值为948.34亿元，二级市场的上佳表现使得基金的折价率继续回落，由前一周的26.22%降低到25.66%。其中，大型基金的折价幅度由27.26%降低到26.93%，而小型基金的折价幅度由21.07%降低到19.34%。大型基金折价率前5只基金为基金景福，基金鸿阳，基金普丰，基金普惠和基金安顺；小型基金折价率前5只基金为基金汉博，基金普润，基金通宝，基金同德和基金鸿飞。
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