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本报讯(记者 庄少文) 由招商基金管理有限公司主办的“2004年中国经济和市场展望研讨会”3月10日在杭州举行。招商基金投资总监、招商安泰系列基金经理陈进贤在发言中表示，宏观经济持续向好决定了股票市场的中长期乐观态势，在目前以机构投资为主导的投资模式中，要继续坚持价值成长的投资理念，并重点把握上游行业的投资机会。
陈进贤认为，中国经济的持续高速增长将继续保持，其中城市化和经济全球化将是
未来中国经济发展的主要动力。农村城市化使新增农村人口进入消费领域，扩大了消费需求的总量；而城市消费结构的升级则加快促进了产业结构的转型，使新的消费产品进入消费领域。可以看到，从2002年下半年以来，以汽车、住房等为代表的新型消费已经成为城市消费的主力。而在今明两年，消费需求在推动经济发展中将起到越来越重要的作用。此外，经济全球化趋势也使中国产品因低价劳动力成本而更具有比较优势，促进了中国产品需求量的增加。
与此同时，支持股市运行的有利因素也在不断增多。首先是积极的股市政策将有力促进资本市场发展，三中全会有关决议和国务院九条意见的推出，已经为资本市场发展定下了良好基调。而随着经济持续强劲增长，上市公司盈利预估趋于上调，从而也有效地提升了股市的投资价值。以招商安泰基金股票组合为例，其估价水平目前正处于历史相对低位，组合内股票平均市盈率在18倍左右，市净率约为2.6，都已与成熟市场相当。
基于上述分析，陈进贤认为2004年的市场将具有以下特征：一是QFII加快进入后，国际化的视野与成熟的投资理念将主导市场；二是大盘蓝筹股的价值回归继续深化，成为主流资金追逐的焦点；三是牛市格局形成后，各种板块都将有所表现。在行业投资策略方面，陈进贤特别强调应把握上游行业的投资机会。因为在目前经济增长模式中，消费升级和拉动投资所带来的重工业化将使经济增长对上游行业的依存度大为增强。具体而言，有色金属、石化、电力和交通运输行业将是招商基金重点关注对象。
招商基金投资团队的其他成员也在此次研讨会上作了精彩发言，并就目前市场有关热点话题与来宾进行了深入探讨和交流。据了解，作为首家成立的中外合资基金管理公司，招商基金遵循价值和成长并进的投资理念，采用定量股票筛选和定性基本面分析相结合的投资策略，为基金持有人带来了丰厚回报。公司旗下基金表现优异，其中招商安泰股票基金在成立不到一年时间内，至今年2月底净值增长率达到了21.82%。
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