人造蓝筹诞生 基金“庄股”翻版5·19行情？

　　“5·19”行情中，科技股资源稀缺，于是，出现了上市公司更名为“**科技”这种人造科技的做法，迎合市场炒作口味。在蓝筹资源紧俏的今天，同样出现了人造蓝筹的现象，但市场格局已发生了深刻变化。

　　2003年，基金在以钢铁、汽车、石化、电力和银行为代表的五大重点行业上投入巨额资金，占基金股票总市值的62.41%，而这些上市公司的流通市值又占整个市场流通市值的 40.38%。控制了这些行业就意味着控制了市场趋势，价值投资行情因而为基金所主导。

　　可以称得上蓝筹的100多只股票流通市值大约为2000亿元左右，根据目前基金1700亿元的资产规模以及140亿元左右的QFII和50亿元左右的社保资金，这些蓝筹资源被抢占后已经所剩无几。由于当前基金的选股模式已定型为“研究驱动投资”，这就决定了价值投资格局仍然会持续下去。因此，那些原来流通性极好的蓝筹股，由于筹码被高度锁定，流通性急剧下降，比如被众基金看好的上海汽车，流通市值高达100多亿元，而日成交仅1～2亿元，蓝筹板块已经演化成基金的“庄股”。

　　如果说2003年蓝筹股的供求还算平衡，进入2004年，面对基金1000亿元、QFII100亿元、社保400亿元的资金扩容，蓝筹股的扩容速度显然难以跟上，可谓资源紧俏！

　　人造蓝筹诞生

　　基金引导的价值投资思路不可能被其他资金在短时间内改变。因为迅速成长于“5·19”行情之后的基金，已是市场最具影响力和实力的投资群体。另一方面，在经历了2001年之后熊市血的教训，各路大资金已将股票的流动性放在首位，坐庄的模式与目前的投资氛围又格格不入，新资金要获取超额回报，必须顺延基金的价值投资思路-注重业绩、参考流动性，必须在现有的蓝筹之外，制造更多的蓝筹，并对他们进行垄断后获取超额利润。

　　于是就有了TCL集团吸收合并TCL通讯这一人造蓝筹的做法。吸收合并后的TCL，流通市值一下增至80亿元左右，2003年每股收益0.288元，预计2004年每股收益0.34元，俨然一个大蓝筹的形象，因而受到热烈追捧。不但相关消息发布时连续涨停，新股发行时，吸引高达2000余亿元资金申购；上市后更高歌猛进，最高上扬幅度达到50%以上，让运作的机构着实大赚了一把。

　　如此暴利效应示范下，人造蓝筹思路得以发扬光大。2003年11月，武钢股份通过定向增发国有股和向社会公众公募相结合的方式，募集资金收购集团公司资产，从而达到集团整体上市的目的。经过此次增发，武钢股份总股本扩大80%，流通盘扩大208%，达到11.84亿股，中金公司对其2004年的业绩预测为0.68元/股。市场对这个人造蓝筹趋之若鹜，其股价已从2003年11月的5元多一路上扬，接近翻番。

　　上海方面也大有后来居上之势。2004年2月，第一百货和华联商厦股票连续涨停。这与市场认为百联集团将整体上市有关。百联集团是国内最大的商贸流通集团，共有7家上市公司，包括第一百货、华联商厦、联华超市、友谊股份、第一医药、物贸中心等，2003年实现销售收入920亿元。欲成为全国商业巨子的百联集团，上市还未有影子，市场已经开始对它进行憧憬，人造蓝筹的受欢迎程度可见一斑。

　　上海电气集团也正在塑造大蓝筹形象。该集团拟以旗下四大核心产业约65亿元净资产作为出资，吸引境内外各类资本，成立国有资本相对控股的合资新公司，并准备赴海外上市。A股市场属于该集团的电器股份、上海电气也闻风而动，连续上扬。

　　深圳也不甘示弱。在能源、水务、公交、煤气等优质资产向国际战略投资者招标后，其余80多家本地股也在加紧推行重组方案，做大做强将是重组的主基调。2月的深圳本地股成为资金流入的主要板块，人造蓝筹的行情正向纵深演化。

　　翻版“5·19”行情？

　　“5·19”行情至今仍为中国千万股民津津乐道。这波20世纪末的科技股行情，造就了众多股价翻几番的科技股，更造就了100元天价的亿安科技。

　　在这一行情被定性后，以上海梅林、综艺股份为代表的网络科技股迅速被各路资金占领，科技股资源一时稀缺。于是，出现了上市公司采取更名为“XX科技”这种人造科技的做法，迎合市场炒作口味。据不完全统计，在“5·19”行情之前，更名为科技的上市公司仅为3家，之后，特别是2000年，至少有50家上市公司更名。但人造毕竟是人造，这些公司主营业务没有丝毫改变，之后更不乏业绩下滑沦为ST者。

　　中国证券市场的格局正发生深刻变化。2月1日，国务院出台《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》后，不禁让人想起“5·19”行情之前国务院也同样出台了《关于进一步规范和推进证券市场发展的若干政策意见》，由此直接催发了为期两年的大牛市。虽然4年以后提法不同，但都是在股市极度低迷、证券市场功能弱化、国企又急需发展、金融体制改革进入攻坚阶段的时候出台的政策，意义不言而喻。

　　所不同的是，市场已经由原来仅靠更名这样纯粹的概念炒作，变成更注重公司基本面、业绩提升和未来发展。人造蓝筹的不断涌现，将营造更浓郁的牛市氛围，它们也将成为资金的主流投向。(新财富)