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俞晓筠
2月27日至3月4日，国内股价指数运行呈现以下两个显著特征，一是无论成份股指数还是综合指数都表现出明显的深强沪弱特征，二是两市的综合指数升幅都超过了本市场成份股指数的升幅，说明有代表性的大型企业股票的市场表现均落后于成份股指数之外的个股群体，与之相吻合的是基金的资产净值变动幅度趋于平稳，落后于升幅较小的上证综合指数的基金比例接近九成。
指数类基金：受益人分享深证100升幅
本周指数基金的标的指数中，深证100再次领先，跟踪该指数的融通深证100指数基金的单位资产净值本周再升1.23%，实际上如果从指数基金与所跟踪标的指数的关联情况看，本周博时裕富和天同180与各自跟踪的指数拟合度较好。同样是跟踪上证180的华安180与之偏离略大。
指数类基金 20040226-0304 期间资产净值变动情况 ( 分红调整后 ) |
基金代码 |
基金名称 |
排序 |
期间变动 |
20040226 净值 |
20040304 净值 |
-- |
深证 100 |
-- |
1.758% |
1271.95 |
1294.31 |
-- |
深成指 |
-- |
1.067% |
3892.96 |
3934.49 |
-- |
上证 180 |
-- |
0.405% |
3108.60 |
3121.18 |
-- |
A200 复合指数 |
-- |
0.297% |
5909.19 |
5926.76 |
-- |
上证 50 |
-- |
-0.144% |
1079.90 |
1078.35 |
161604 |
融通深证 100 |
1 |
1.230% |
1.057 |
1.070 |
519180 |
天同上证 180 |
2 |
0.377% |
1.0332 |
1.0371 |
0 50002 |
博时裕富 |
3 |
0.346% |
1.157 |
1.161 |
0 40002 |
华安上证 180 |
4 |
0.090% |
1.107 |
1.108 |
债券类基金：多数债券基金资产净值正增长
本周交易所国债品种以下跌为主，企业债市基本走平，而可转换公司债则涨跌互见，强势品种升幅可观，如机场转债2月27-3月3日5天累计升幅达到5.75%。15家债券类基金只有3家的资产净值呈现负增长。
从上周开始我们已经注意到，债券类基金中纯债券类基金和以债券投资为主的混合类基金的资产净值变动没有明显的分类倾向，本周纯债券类基金依然是分散在债券投资为主的混合类基金中间。大成债券基金去年底持有可转换公司债的比例达到28.8%，本周该基金排在第一很可能是其投资的可转换公司债有所升值起了作用。
债券类基金 20040226-0304 期间资产净值变动情况(分红调整后) |
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基金代码 |
基金名称 |
排序 |
期间变动 |
20040226 净值 |
20040304 净值 |
-- |
上证企业债指数 |
-- |
-0.050% |
99.75 |
99.70 |
-- |
深证企业债指数 |
-- |
-0.050% |
99.56 |
99.51 |
-- |
上证国债指数 |
-- |
-0.234% |
98.28 |
98.05 |
0 90002 |
大成债券☆ |
1 |
0.870% |
1.0342 |
1.0432 |
161603 |
融通债券 |
2 |
0.862% |
1.044 |
1.053 |
240003 |
宝康债券☆ |
3 |
0.714% |
1.0641 |
1.0717 |
0 20002 |
金龙债券 |
4 |
0.688% |
1.017 |
1.024 |
510080 |
长盛债券基金 |
5 |
0.640% |
1.0308 |
1.0374 |
260102 |
景恒丰债券 |
6 |
0.566% |
1.0242 |
1.0300 |
100018 |
富国天利增长债券 |
7 |
0.530% |
1.0198 |
1.0252 |
00 1001 |
华夏债券☆ |
8 |
0.483% |
1.036 |
1.041 |
0 0 0005 |
嘉实债券☆ |
9 |
0.404% |
0.991 |
0.995 |
121001 |
融华债券 |
10 |
0.373% |
1.0452 |
1.0491 |
151002 |
银河收益 |
11 |
0.093% |
1.0743 |
1.0753 |
202101 |
南方宝元债券 |
12 |
0.056% |
1.0799 |
1.0805 |
206101 |
鹏华普天债券 |
13 |
-0.095% |
1.057 |
1.056 |
202201 |
南方避险 |
14 |
-0.482% |
1.0587 |
1.0536 |
217003 |
招商债券基金☆ |
15 |
-0.733% |
1.0371 |
1.0295 |
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说明 : 带☆标记的为纯债券基金。 |
非指数类股票基金：嘉实增长再度领先
本周非指数类股票基金的资产净值走向出现分歧，约有1/4的基金出现单位基金的资产净值缩水，而单位基金资产净值升水幅度居前的多为优化投资基金，显示了基金选股功底。而排名落后的则以投资大盘蓝筹股的基金为主，和当前市况相吻合。
嘉实基金管理公司的嘉实理财通增长基金以周升水幅度1.678%排在第一，而且超越其他基金不少。这家基金曾在2月5日——12日当周领先于其他基金排在第一位，该基金提出投资于具有高速成长潜力的中小企业上市公司股票，正好与目前的市场特点容易重合，我们注意到，本周该基金去年底投资组合中的重仓股中色建设、深赤湾、南钢股份都表现良好。
非指数类股票型基金 20040219-0226 期间资产净值变动情况(分红调整后) |
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基金代码 |
基金名称 |
排序 |
期间变动 |
20040226 净值 |
20040304 净值 |
-- |
深证 A 指 |
-- |
1.917% |
454.35 |
463.06 |
-- |
深综指 |
-- |
1.805% |
436.12 |
443.99 |
-- |
沪 A指 |
-- |
0.872% |
1734.14 |
1749.27 |
-- |
沪综指 |
-- |
0.844% |
1654.90 |
1668.87 |
0 70002 |
嘉实增长 |
1 |
1.678% |
1.192 |
1.212 |
210001 |
金鹰成份股优选 |
2 |
1.140% |
1.0439 |
1.0558 |
162203 |
合丰稳定基金 |
3 |
1.078% |
1.0487 |
1.0600 |
240001 |
宝康消费品 |
4 |
1.076% |
1.1336 |
1.1458 |
240002 |
宝康灵活配置★ |
5 |
0.991% |
1.1103 |
1.1213 |
260101 |
景优选股票 |
6 |
0.786% |
1.1195 |
1.1283 |
260103 |
景动力平衡★ |
7 |
0.703% |
1.0808 |
1.0884 |
206102 |
鹏华普天收益 |
8 |
0.694% |
1.153 |
1.161 |
202001 |
南方稳健成长 |
9 |
0.678% |
1.1797 |
1.1877 |
213001 |
宝盈鸿利收益 |
10 |
0.648% |
1.0959 |
1.1030 |
00000 1 |
华夏成长 |
11 |
0.608% |
1.152 |
1.159 |
270001 |
广发聚富★ |
12 |
0.593% |
1.0123 |
1.0183 |
110001 |
易方达平稳增长 |
13 |
0.510% |
1.177 |
1.183 |
510001 |
海富通精选 |
14 |
0.503% |
1.1736 |
1.1795 |
0 20003 |
金龙行业精选 |
15 |
0.477% |
1.048 |
1.053 |
00 2001 |
华夏回报★ |
16 |
0.466% |
1.074 |
1.079 |
100016 |
富国动态平衡★ |
17 |
0.306% |
1.1451 |
1.1486 |
162201 |
合丰成长基金 |
18 |
0.245% |
1.1414 |
1.1442 |
217001 |
招商股票基金 |
19 |
0.202% |
1.1893 |
1.1917 |
110002 |
易方达策略成长★ |
20 |
0.190% |
1.053 |
1.055 |
180001 |
银华优势企业 |
21 |
0.181% |
1.2149 |
1.2171 |
09 0001 |
大成价值增长 |
22 |
0.164% |
1.1596 |
1.1615 |
0 70001 |
嘉实成长收益 |
23 |
0.137% |
1.1667 |
1.1683 |
0 80001 |
长盛成长价值 |
24 |
0.097% |
1.031 |
1.032 |
217002 |
招商平衡型基金★ |
25 |
0.027% |
1.1220 |
1.1223 |
255010 |
德盛稳健★ |
26 |
0.000% |
1.116 |
1.116 |
0 50001 |
博时价值增长 |
27 |
-0.076% |
1.314 |
1.313 |
151001 |
银河稳健 |
28 |
-0.085% |
1.1725 |
1.1715 |
0 20001 |
金鹰增长 |
29 |
-0.089% |
1.121 |
1.120 |
200001 |
长城久恒平衡★ |
30 |
-0.187% |
1.068 |
1.066 |
0 70003 |
嘉实稳健 |
31 |
-0.262% |
1.147 |
1.144 |
206001 |
鹏华行业成长 |
32 |
-0.267% |
1.0482 |
1.0454 |
161601 |
融通新蓝筹 |
33 |
-0.294% |
1.0881 |
1.0849 |
0 40001 |
华安创新 |
34 |
-0.613% |
1.142 |
1.135 |
162202 |
合丰周期基金 |
35 |
-0.620% |
1.1451 |
1.1380 |
161605 |
融通蓝筹成长 |
36 |
-0.648% |
1.081 |
1.074 |
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说明：带★标记的为平衡型基金。 |
封闭式基金：基金资产小幅缩水二级市场热点蔓延
上周国内股指继续调整，两个交易所国债、企业债指数均呈现下跌。在综合类指数和成份股指数中周跌幅最大的是上证50指数和上证180指数，周跌幅分别为1.57%和1.15%，跌幅最小的是深证100指数，只有0.14%，而介于其中的两市综指也呈现深强沪弱，因此，基金投资偏重于沪市大型蓝筹企业的基金资产净值受到的负面影响较大。
最新资产净值结果显示，54家封闭式基金的资产净值总额一周下降0.55%，即由2月27日的935.65亿元下降到931.46亿元，单位资产净值保持在前周水平之上的基金只有9家其中基金隆元的资产净值逆市回升另了0.96%，基金鸿阳和基金同智回升了0.5%，而缩水幅度居前的是基金同益、基金通乾和基金金鑫，一周缩水幅度为1.45、1.28%和1.23%。
应该说，前周封闭式基金市场平均折价水平创27%历史新高的现象，引起了各方面较多的关注，周内，二级市场中5亿规模的小型基金有所活跃，但由于规模的关系，前几日对于基金指数影响不大，到周五其热点向大中性基金扩大，致使当日两市基金指数都有1%左右的日升幅，也基本上就是基金指数的全周升幅，和2月27日两市680.6亿元的基金市值相比，3月5日已经增加至687.8亿元，幅度为1.06%，其净值缩水和二级市场市值回升的结果使得封闭式基金的总折价水平下降了1个百分点，回到26.1%。
经过统计观察可以发现，市场中几家周升幅较大基金都是5亿规模的小型基金中单位资产净值较高的，最具代表性的是基金裕泽，一周升幅达到10%，该基金是目前5亿规模基金中单位资产净值最高的，3月5日是1.2243元，这家基金受到资金关注的另一个原因可能与周初一家券商基金评级结果将其评入2003年五星级基金同时又名列两年、三年期五星级之中的结果有一定关系。但值得注意的是，2003年末，基金裕泽的单位资产净值是1.0973元，2003年初的为0.8393元，一年的资产净值年增长幅度30.7%，该基金的年度财务预算没有提出年度分红预案。
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