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忍受住了去年投资目标不受主流资金关照的寂寞,走过了建仓期风险控制和投资回报双重目标兼顾下的艰辛,依靠市场热点转移带来的契机,第一个明确以行业基金亮相的宝康消费品基金开始逐步进入人们的视野。
宝康消费品基金是一只行业基金,其投资的对象大部分集中在竞争最激烈的行业。虽然在去年11月中旬后建仓速度明显加快,但由于当时市场的焦点集中在上游和周期性行业,该
基金持有的股票表现不理想,导致这一时段基金净值表现落后。转机出现在新年过后。通胀预期的上升,开始催生出食品饮料、房地产等行业股票的启动。宝康消费品基金持有的食品饮料、纺织、房地产等行业的股票表现良好,开始为持有人带来了较好的收益。
对于净值增长率,基金经理栾杰并不讳言一度备受压力,但其则保持了坚定的乐观预期。其理由非常简单,一方面,投资热潮所产生的经济动能最终将传导至消费品领域,投资板块阶段性高点的出现,将为消费板块的表现提供一个大舞台。另一方面,未来几年的经济增长中,居民消费将起到越来越重要的作用,随着居民收入的提高和中产阶级的形成,以及生育高峰时期出生的居民逐步进入购买力的黄金期,人口结构的变化和消费观念的改变将自然的促使居民消费成为拉动经济的重要力量,在这个大背景下,部分消费品公司将获得极佳的扩张机会。
栾杰表示,近一年来,上游行业价格的上涨,正在帮助众多下游行业加速洗牌,公司在众多消费品子行业中观察到:优势品牌企业不断地获得更大份额,并逐渐有了定价权；这类企业是其投资的首选。
他认为,总体来看,消费品行业没有明显的周期,大部分龙头公司具有持续盈利和持续增长的潜力,其中相当多的公司已经或正在形成以品牌为核心的寡头垄断格局,而市场并没有给出合理的品牌溢价,通过高水平的研究支持,其将挑选出这类公司,与持有人一起分享长期净值增长带来的喜悦。(上海证券报记者 王炯)
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