基金怎样看待全流通问题 专访银河基金王忠波

　　近日，有关全流通问题的各种说法被市场炒作得沸沸扬扬，股指也随之大幅上落，被传为全流通试点的四川长虹、五粮液等股票价格更是由此变得“猴性”十足。作为目前引领市场方向的投资“主角”，开放式基金是如何对待全流通问题的？本报记者专门采访了银河基金管理公司研发部总监王忠波。

　　基金操作不会受影响

　　记者：根据你们对宏观面的研究，今年全流通问题最终会出现一种什么局面？

　　王忠波：我们认为今年实施全流通试点的可能性比较大，相反大面积推出的可能性很小。

　　记者：基金是怎样看待全流通问题？

　　王忠波：我们得出的结论是，同样是对大盘起到举足轻重作用的全流通问题，今年却比去年要乐观得多。今年年初国务院出台的《九条意见》已经对全流通问题有了很明确的说法。不管全流通问题何时出台，以何种方案出台，对市场造成的不利影响应该大大小于往年，最起码投资者的利益在一定程度上得到保障。

　　记者：2004年基金的操作是否会受到全流通问题的影响？

　　王忠波：全流通问题无疑是对市场有一定的影响，作为机构投资者不可能不关心。但在没有明确说法出来之前，基金在操作上不会受到影响。我个人观点认为，与其去天马行空地猜测全流通问题的“真面目”，不如专心挖掘潜力个股。

　　记者：个股即使再有投资价值，如果全流通问题影响了整个大盘走势，基金又会如何对待？

　　王忠波：我们投资的前提是认为今年全流通问题不会成为市场的“洪水猛兽”，在这个基础上我们再去挖掘个股。从基金的角度来看，即使在全流通的情况下，按照国际标准来衡量，国内证券市场依然有很多具备投资价值的个股。

　　怎样看全流通传言个股

　　记者：投资者应该怎样看待四川长虹、五粮液等有全流通市场传言的个股？

　　王忠波：实际上，目前市场上对“全流通概念股”的判断还不是十分明确，该板块里面的个股也要区别对待。

　　据我所知，四川长虹集团一直在积极推动全流通工作的进行，但有关部门还没有明确答复。五粮液的股价似乎与全流通没有太大关系，关键是能否像市场传闻所说给投资者所期望的丰厚回报。

　　我认为投资者不应该把焦点全部集中在“是否试点”的问题上，而应该更注重公司本身的投资价值。

　　记者：全流通问题对市场来说到底是利空还是利好？

　　王忠波：这当然要看出台的具体方案了。但我认为凡事“两面看”。从市场供求角度来看，扩容的压力肯定会有，在一定程度上可能会拉低整个市场的价格。但如果采取配股等方式来解决的话，对现有股东的利益来说却是件好事情。况且我们认为全流通不会一下子全部推出，而今年大量的增量资金应该可以抵消这方面的负面影响。(记者杨欣)