社保基金独具慧眼 看好绩优大跌抢筹盈利就走

　　社保基金已经成为目前沪深股市上一支重要的生力军。昨天南方汇通(000920)公布的年报显示，社保基金102组合也跻身公司前十大股东，年底持有公司69.9699万股，是其第四大股东。资料显示，该组合是去年下半年才介入南方汇通的。众所周知，该股去年下半年走势怪异。业内人士称，结合年报和半年报看，社保基金不仅持股较为分散，有时也赚一把就走。

　　大跌抢筹

　　去年10月27日到29日，南方汇通连续3个跌停，今年初又连续6个涨停板。从年报看，海通证券已大量减仓包销的配股，持股数从当初的1658.94万股减至800万股，而社保基金则趁机吸纳。从社保现身的其他股票看，社保基金102组合也买一些曾大幅下跌的股票，如新兴铸管等。分析人士认为，在下跌过程中，筹码分散，由于有关公司基本面并未变坏，社保基金进场抢筹码后，持股再次集中，相应股价也慢慢恢复。根据深交所公布的2003年底股东持股统计，南方汇通年底流通筹码向10万股以上股东集中，昨天公布年报后逆势上涨4.27%，今年来股价已经翻番。

　　从已知的社保投资品种看，多数个股是机构共同看好。如波导股份第一大流通股股东是社保基金107组合，而该股也被一家QFII相中。云天化前十大流通股股东除社保基金106组合，其余全是证券投资基金。

　　盈利派发

　　与南方汇通相反的是，社保基金有的已从原持仓品种中消失，如去年中期社保103组合持有171万股杭钢股份，在年报中该组合已经从前十大流通股股东中消失，表明下半年该组合已完成筹码的派发，或分散给相关的基金公司等。与此同时，社保基金加大了个股选择的范围，超跌股和二线蓝筹股成为了社保概念股新目标，表明其正加大持仓品种的调整。如社保基金102组合年底持有大亚科技47.1278万股，成为其第一大流通股股东，也是前10大股东中唯一的机构，社保105组合则成为宏达股份第一大流通股股东。今年来这两只社保新宠走势逐级攀升，表明投资理念得到市场认可。

　　风格各异

　　尽管同样承担为社保基金增值保值的重任，社保基金不同组合持仓品种呈明显差别。如果说102组合侧重“人舍我取”的话，101组合则对工程机械公司情有独钟。105组合则擅长对化工业投资。据悉，社保102组合由博时基金公司运作，101组合由南方基金公司运作，管理105组合的是长盛基金公司。

　　分析人士认为，研究力量和基金经理的不同，带来资金操作风格不同。社保资金首先要保证低风险下的盈利机会，注重基本面的挖掘和投资时机的选择变得至关重要，因此社保基金各组合也就很容易发生分化。

　　看好绩优

　　尽管投资重点不同，但从已公布年报的上市公司看，社保基金投资的股票没有一家全年利润亏损，最低的山东海龙每股收益也有0.21元。因此绩优公司显然是社保投资首选择，尽管像北京巴士等中期曾经巨亏，年底也扭亏为盈并推出分红预案。有的股票甚至同时被两家社保组合相中，如彩虹股份、常林股份和桂柳工。

　　此外，从已公布年报中社保基金现身的21只个股看，仅宏达股份和国电南瑞两只次新股推出高送转预案。反映社保基金并不太注重投资品种的大比例分配，而主要分享股价稳健上升的收益。分析人士指出，从社保基金买入的数量来看，除了106组合在彩虹股份中有308万股以外，其他的数量都不太多，显示投资的谨慎性。随着年报的逐渐公布，社保概念股将会成为今年投资者选股的一个重要参考。(新闻晨报 曹西京)